SK Hynix: volatilidad del 102% y un margen récord del 72% en plena revolución de su cadena de suministro
Published on 06/16/2026 at 08:01 | Redaktion boerse-global.de
La montaña rusa del fabricante surcoreano de chips de memoria no da tregua. Con una volatilidad anualizada superior al 102% en los últimos 30 días, las acciones de SK Hynix han explotado un 238% desde enero y cerraron el lunes en 2.288.000 wones, a un paso de su techo anual. Pero Daiwa Securities ve mucho más recorrido: ha duplicado su precio objetivo hasta los 3,6 millones de wones, lo que supone una prima del 35% respecto a sus competidores globales de DRAM y un potencial adicional del 56% desde los niveles actuales.
Los inversores que duden de esa valoración solo tienen que mirar las cuentas del primer trimestre. Los ingresos superaron por primera vez los 50 billones de wones, el beneficio operativo alcanzó un récord de 37,6 billones y el margen se disparó al 72%. La tesorería neta, además, se situó en 35 billones de wones tras reducir deuda y acumular reservas. Son cifras que convierten a SK Hynix en la joya del ecosistema de inteligencia artificial.
De cara al segundo trimestre, la consultora Finlit proyecta un beneficio operativo de 62,7 billones de wones —un salto del 581% interanual—, impulsado por la escasez más severa de DRAM en más de una década. Goldman Sachs cifra el desabastecimiento en torno al 5% de la demanda, y los analistas anticipan que los precios de los HBM se duplicarán en los próximos años, hasta el punto de que los chips de memoria podrían representar la mayor parte del coste del hardware de IA.
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Para asegurar ese crecimiento, la compañía está reescribiendo su cadena de suministro. A finales de 2026, KC Tech asumirá el suministro de equipos de limpieza para la nueva fábrica de Yongin, rompiendo el monopolio de Tokyo Electron. Además, Air Liquide construirá una planta de nitrógeno en Cheongju (en marcha a finales de 2027) y Genesem ha recibido un contrato para apuntalar la tecnología de empaquetado HBM. El objetivo es reducir la dependencia de proveedores extranjeros y blindar la producción verticalmente.
Sin embargo, no todo son luces. En junio se registraron dos incendios en las salas de gas de la factoría de Cheongju en apenas diez días, aunque la producción no se detuvo. Los expertos investigan posibles errores en la mezcla de flúor y nitrógeno. Y en el plano corporativo, el proceso de divorcio del presidente Chey Tae-won afronta una audiencia formal el 26 de junio, con un patrimonio multimillonario y su participación en la holding en juego. Pese a las turbulencias, el avance técnico no se frena: las primeras muestras de los chips HBM4E para Nvidia podrían salir de fábrica este mismo mes.
La clave para sostener el actual múltiplo de valoración será el próximo informe de resultados del segundo trimestre. El mercado escrutará con lupa las previsiones de precios para HBM y NAND, porque solo si los márgenes se mantienen en estos niveles estratosféricos el rally tendrá base sólida. De momento, Daiwa ya ha apostado fuerte por la prima de poder de fijación de precios que SK Hynix ha conseguido gracias a los contratos a largo plazo con sus clientes de IA.
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