SK Hynix y Samsung copan la mitad del KOSPI: el sidecar se activa 19 veces en el año
27.05.2026 - 13:34:59 | boerse-global.de
El apetito por los nuevos ETF apalancados sobre acciones individuales coreanas superó todas las previsiones hasta colapsar los servidores de la asociación financiera del país. La página de formación obligatoria para quienes desean operar estos productos —un curso previo de una hora— no pudo soportar la avalancha de solicitudes. Hasta el 25 de mayo, 144.357 personas se habían inscrito y 134.085 lo habían completado. El miércoles, primer día de negociación, la web quedó temporalmente fuera de servicio.
El debut coincidió con un nuevo asalto de SK Hynix al club de los billones. La capitalización bursátil del fabricante surcoreano de chips de memoria superó los 1,08 billones de dólares y llegó a rozar los 1,12 billones, en máximos históricos. La acción se disparó hasta un 14,9% intradía y marcó un nuevo techo de 52 semanas en 2.333.000 wones. Al cierre, el precio se situó en 2.251.000 wones, lo que eleva la rentabilidad acumulada en el año al 232% —aunque durante la sesión llegó a superar el 244% desde enero.
El KOSPI no se quedó atrás: el índice de referencia saltó hasta un 5,09% hasta los 8.457 puntos, también récord, lo que activó el mecanismo sidecar que suspende temporalmente la negociación algorítmica. Era la decimonovena vez que se disparaba este dispositivo en 2024, señal inequívoca de la volatilidad que domina el mercado.
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Detrás de la euforia hay un desequilibrio real entre oferta y demanda. Los chips de memoria de alto rendimiento para centros de datos de inteligencia artificial escasean. Los precios de los semiconductores se duplicaron en el primer trimestre frente al trimestre anterior, y los analistas anticipan otro repunte del 63% en el actual. Mirae Asset Securities elevó su precio objetivo para SK Hynix un 18,8%, hasta los 3,8 millones de wones por acción. El analista Kim Young-gun advierte que la demanda de memorias superará a la oferta hasta al menos 2028.
El lanzamiento del KODEX SK Hynix Single Stock Leverage el 27 de mayo —que busca replicar al 200% el movimiento diario del subyacente— ha abierto una nueva vía de entrada para el inversor minorista. Con la popularización de estos productos y la llegada de un ETF estadounidense que ha captado miles de millones para invertir en Samsung y SK Hynix, la base de accionistas se ha ampliado de forma drástica. Antes compraban sobre todo institucionales y compradores directos en Seúl; ahora se suman traders apalancados e inversores particulares internacionales.
El efecto se nota en la concentración del KOSPI. Samsung Electronics y SK Hynix representan conjuntamente alrededor del 50% de la capitalización total del índice. Samsung superó la barrera del billón el 6 de mayo, y Micron se unió al club el martes anterior al cierre en Nueva York con una subida del 19,3%, hasta los 895,88 dólares. SK Hynix se sitúa así junto a TSMC y Samsung en el reducido grupo de gigantes tecnológicos asiáticos con valoraciones globales de mega-cap.
El problema es que esa concentración también magnifica los riesgos. Si la demanda de memoria de alta gama se enfría o la liquidez de corto plazo se seca, el efecto palanca actúa en ambas direcciones sobre un mercado muy estrecho. La propia autoridad bursátil coreana ha tenido que multiplicar las interrupciones del sidecar para contener los vaivenes. La sesión del miércoles contó dos historias paralelas: el viento operativo del 'boom' de la IA sostiene márgenes y valoraciones; el comercio apalancado acelera la velocidad a la que el capital entra —y puede salir— de los pesos pesados del índice.
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