SoftBank Aktie: Chip-Wette auf KI-Engpass

SoftBank beteiligt sich an einem Halbleiter-Startup, das eines der drängendsten Infrastrukturprobleme moderner KI-Systeme angeht. Die Investition folgt einem klaren Muster — und trifft auf wachsende Sorgen um SoftBanks Kreditprofil.

Kandou AI schließt 225-Millionen-Dollar-Runde

Kandou AI, spezialisiert auf energieeffiziente Hochgeschwindigkeits-Konnektivität für KI-Systeme, hat am 23. März eine überzeichnete Series-A-Runde über 225 Millionen Dollar abgeschlossen. Angeführt wurde die Runde von Maverick Silicon, SoftBank beteiligte sich gemeinsam mit Synopsys, Cadence Design Systems und Alchip Technologies. Das Startup wird damit mit 400 Millionen Dollar bewertet.

Das Kernproblem, das Kandou AI adressiert, ist struktureller Natur: Mit wachsender Komplexität von KI-Modellen steigt der Bedarf an Speicher und Datenübertragung zwischen Prozessoren und Speichereinheiten überproportional. Genau hier setzt das Unternehmen an — mit patentierten Signalisierungs- und SerDes-Technologien, die den Datentransport über Kupferverbindungen grundlegend effizienter gestalten. Über 20 Millionen Siliziumeinheiten wurden bereits mit dieser Technologie ausgeliefert.

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Seit CEO Srujan Linga 2025 das Ruder übernahm, hat das 2011 gegründete Unternehmen seinen Fokus von der Unterhaltungselektronik auf KI-Infrastruktur verlagert. Das frische Kapital soll die Produktion skalieren und die nächste Generation des Chip- und IP-Portfolios für Multi-Terabit-Konnektivität finanzieren.

Kreditprofil unter Beobachtung

Die Kandou-Beteiligung reiht sich in SoftBanks aggressive KI-Expansionsstrategie ein — wenige Tage nach der Ankündigung des 33-Milliarden-Dollar-Projekts in Ohio, wo auf dem Gelände einer ehemaligen Urananreicherungsanlage ein gasbetriebenes Kraftwerk mit 9,2 Gigawatt Kapazität entstehen soll. Das Gesamtprojekt ist auf 500 Milliarden Dollar bis Ende des Jahrzehnts veranschlagt und Teil eines 550-Milliarden-Dollar-Investitionspakets, das Japan im Austausch für reduzierte US-Handelszölle zugesagt hat.

Die Kehrseite dieser Expansion zeigt sich im Kreditmarkt. SoftBanks Credit Default Swaps weiteten sich auf ein Elf-Monats-Hoch aus und sind die breitesten unter japanischen Unternehmen. Nach der zusätzlichen 30-Milliarden-Dollar-Investition in OpenAI — SoftBank hält über den Vision Fund eine Beteiligung von 11 Prozent — revidierte S&P Global Ratings den Ausblick auf negativ. Die Ratingagentur warnte, die Wiederherstellung von Liquidität und Portfolioqualität könnte länger dauern als erwartet. Die Fünf-Jahres-CDS notieren bei rund 355 Basispunkten.

Wie SoftBank die Balance zwischen aggressivem KI-Aufbau und Bilanzstabilität kommuniziert, wird am 7. Mai 2026 im nächsten Quartalsbericht ein zentrales Thema sein.

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