SpaceX: 2,1 billones de valoración y 1.900 millones en pérdidas, la paradoja del mayor estreno bursátil
Published on 06/14/2026 at 12:10 | Redaktion boerse-global.de
SpaceX ha desembarcado en el Nasdaq con la OPI más cuantiosa jamás vista, pero el espejismo de su capitalización oculta unas cuentas que aún sangran. La compañía espacial, que en su primera sesión ya superó los dos billones de dólares de valor, cerró el viernes con un avance del 19% sobre el precio de salida, aunque el mercado asimila ahora la brecha entre su cotización y la rentabilidad real del negocio.
El mecanismo elegido por la empresa rompió con los convencionalismos. En lugar de una horquilla de precios tradicional, SpaceX fijó un precio único de 135 dólares por acción y colocó 555,5 millones de títulos, una cifra exacta que permitió captar 75.000 millones de dólares. La operación superó con creces el récord anterior de Saudi Aramco. La preparación arrancó en enero con reuniones selectivas lideradas por Goldman Sachs, un trabajo temprano que sustituyó la típica roadshow exprés y allanó la recogida de órdenes.
El debut no defraudó. Las acciones abrieron a 150 dólares y llegaron a marcar un intradía de 176,52 dólares —un 30% sobre el precio de emisión—, aunque la presión vendedora recortó la subida hasta los 160,95 dólares al cierre. Ese nivel sitúa a SpaceX como el sexto valor más capitalizado de Estados Unidos, con 2,1 billones de dólares de valor en el mercado, justo por detrás de los gigantes tecnológicos consolidados.
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Sin embargo, el perfil financiero dista del de un peso pesado maduro. En el primer trimestre, los ingresos alcanzaron 4.700 millones de dólares, pero el resultado operativo arrojó un saldo negativo de 1.900 millones. El EBITDA ajustado, una medida que excluye amortizaciones y otros gastos no recurrentes, se situó en 1.100 millones. En el conjunto del ejercicio anterior, la facturación llegó a 18.700 millones y el EBITDA ajustado a 6.580 millones. La discrepancia entre la valoración bursátil —propia de un imperio ya consolidado— y las pérdidas recurrentes recuerda a la de un startup de alto riesgo.
El lunes 15 de junio cierra el periodo de colocación oficial, pero el proceso aún puede engordar. Los bancos colocadores disponen de una opción de sobreasignación de 30 días para adquirir 83 millones adicionales de acciones al precio de emisión. Si la ejercen, SpaceX inyectará más capital sin diluir el valor tanto como en una ampliación ordinaria.
De cara a la primera semana completa de cotización, los inversores vigilan dos referencias técnicas: la resistencia en el máximo del viernes, 176,52 dólares, y el soporte inmediato en la apertura, 150 dólares. Por debajo de ese nivel, el precio de salida de 135 dólares aparece como el último colchón antes de un posible desplome hacia la valoración de salida. La historia de las megacaps tecnológicas sugiere que el mercado premia la paciencia, pero la prueba de fuego llegará cuando los próximos informes trimestrales confirmen si la facturación de Starlink y los contratos institucionales son capaces de cerrar la brecha con la capitalización.
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