SpaceX: 4.300 millones en compras forzadas y el pulso de un gigante que pierde 4.280 millones al trimestre
Published on 07/03/2026 at 11:08 | Redaktion boerse-global.de
El 7 de julio de 2026 marcará un antes y un después en la corta vida bursátil de SpaceX. Ese día, antes de la apertura del mercado, la compañía espacial entra en el Nasdaq-100 gracias a una vía acelerada que permite a los grandes estrenos cotizar en el índice tecnológico tras solo quince sesiones. El movimiento desencadena una oleada de compras obligadas por parte de fondos indexados y ETFs de todo el mundo, que deberán ajustar sus carteras para reflejar el nuevo peso —inferior al 1%— del valor. Los analistas de BNP Paribas estiman que el volumen de esas adquisiciones pasivas alcanzará los 4.300 millones de dólares.
El viernes anterior a la inclusión, la acción cerró en 159,23 dólares, con una subida del 1,07%. Un avance moderado que no oculta la volatilidad latente de un título con un free float de apenas el 5% y una capitalización bursátil que ronda los 2,1 billones de dólares. Precisamente esa escasez de acciones en circulación hace que cualquier flujo de capital de gran tamaño pueda provocar oscilaciones bruscas, como ya se vio tras el estreno en bolsa del 12 de junio de 2026, cuando el precio saltó de los 135 dólares iniciales hasta cerca de 225 para luego estabilizarse en la banda entre 150 y 165.
A pesar de la euforia que rodea al índice, las cifras internas de SpaceX dibujan un cuadro contradictorio. La empresa cerró 2025 con unos ingresos de 18.700 millones de dólares, pero con un quebranto neto de 4.900 millones. En el primer trimestre de 2026 la sangría se agravó: 4.280 millones de pérdidas en solo tres meses. El principal lastre son los gastos de I+D, encabezados por el programa Starship, que consume unos 3.000 millones anuales, y las inversiones en infraestructura de inteligencia artificial, que en 2025 sumaron 12.700 millones de los 20.700 millones de desembolsos totales de capital.
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Frente a ese agujero, el negocio satelital Starlink actúa como un salvavidas rentable. En 2025 generó 11.400 millones de dólares de facturación y un beneficio operativo de 4.400 millones, representando el 61% de los ingresos totales del grupo. A principios de 2026 contaba con 10,3 millones de abonados, el doble que un año antes. Y su red no deja de crecer: esta misma semana dos cohetes Falcon-9 pusieron en órbita nuevos lotes de satélites, elevando la constelación a más de 10.700 unidades.
El optimismo de los analistas se apoya en ese pilar y en las perspectivas de la inteligencia artificial. Dan Ives, de Wedbush, ha iniciado la cobertura de SpaceX con recomendación de "outperform" y un precio objetivo de 190 dólares, un 16% por encima del cierre del viernes. Ives aplica una valoración por suma de partes: asigna 66.000 millones al negocio de cohetes, 600.000 millones a Starlink y, la parte más jugosa, 1,8 billones a la infraestructura de IA. Ese cálculo se sostiene en parte en el contrato firmado con Alphabet, que a partir de octubre de 2026 pagará 920 millones de dólares al mes durante tres años. El analista prevé que los ingresos ligados a la inteligencia artificial se disparen hasta superar los 80.000 millones en 2028, impulsados por los centros de datos orbitales.
La competencia y la regulación añaden incertidumbre. El 22 de julio la FCC vota la llamada Space Modernization Order, que si se aprueba acortaría los plazos de autorización de satélites de años a semanas, lo que podría multiplicar por siete la capacidad de Starlink. Pero al mismo tiempo, Amazon prepara el lanzamiento de Project Kuiper para 2026, con terminales por debajo de 400 dólares. SpaceX mantiene una clara ventaja en número de satélites, pero el desenlace de la votación y la llegada de Kuiper pondrán a prueba su liderazgo.
Mientras tanto, los ingenieros en Texas aceleran las pruebas. Ayer un prototipo del nuevo Starship encendió sus seis motores durante 60 segundos con éxito, preparando el decimotercer vuelo de prueba del sistema, previsto en las próximas cuatro semanas. En el horizonte inmediato también asoma la primera presentación de resultados como empresa cotizada, prevista para finales de julio o principios de agosto. Coincidirá con el fin del periodo de restricción de venta para los inversores iniciales, un hito que podría liberar presión o añadir volatilidad a un valor ya de por sí extremadamente sensible a los flujos de capital.
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