SpaceX: el despegue fallido del Starship agrava la presión sobre una acción que ya coquetea con mínimos históricos
Published on 07/25/2026 at 14:02 | Redaktion boerse-global.de
La jornada del viernes dejó a la cotizada de Elon Musk en 101,18 euros, un descenso del 2,60% que extiende las pérdidas acumuladas en el último mes hasta el 25,71%. El valor se acerca peligrosamente al suelo de las 52 semanas, situado en 97,54 euros, un nivel que ya arañó apenas dos días antes. En la Bolsa de Nueva York, el papel llegó a caer por debajo de los 111 dólares, perforando así por primera vez de forma clara el precio de salida a bolsa de 135 dólares fijado en junio.
El decimotercer vuelo de prueba del Starship, que debía ser un espaldarazo para la compañía, se convirtió en un nuevo revés. La nave despegó a las 17:51 hora local desde la base de Starbase en Texas, tras múltiples aplazamientos. La etapa superior cumplió su misión: desplegó 20 satélites de demostración de la nueva generación Starlink V3 en una trayectoria suborbital y amerizó de forma controlada en el océano Índico. El problema llegó con el propulsor Super Heavy: cinco motores no lograron reencenderse para el aterrizaje simulado, y la primera etapa impactó en el Golfo a una velocidad muy superior a la prevista. Es el segundo fallo consecutivo de esta naturaleza. Aunque el vuelo aportó datos técnicos valiosos sobre los sensores del escudo térmico y la nueva generación de satélites —que promete una capacidad de transmisión muy superior a la anterior—, para la red Starlink operativa el test no supuso ningún cambio tangible.
Analistas divididos ante el desplome
El tropiezo del Starship ha caído sobre una acción que ya arrastraba un fuerte desgaste. Las reacciones entre los analistas no podrían ser más dispares. Una firma estadounidense rebajó hoy su recomendación de "mantener" a "vender". En el lado opuesto, Adam Jonas, de Morgan Stanley, ve en la debilidad una oportunidad de compra y fija un precio objetivo de 300 dólares, de los cuales más de la mitad corresponderían al negocio de inteligencia artificial. Su argumento es contundente: la brecha entre el creciente pesimismo del mercado y unos fundamentales que apenas han cambiado crea un punto de entrada atractivo. Advierte, eso sí, de que si la acción cayese hasta los 100 dólares, los inversores estarían asignando un valor nulo a la división de IA.
Nicolas Cote-Colisson, de HSBC, se mantiene en terreno neutral con una recomendación de "mantener" y un precio objetivo de 115 dólares. El consenso general, pese a la turbulencia, sigue siendo mayoritariamente positivo: casi el 80% de los analistas que cubren SpaceX recomiendan comprar, con un precio objetivo medio de unos 232 dólares, lo que implicaría duplicar el valor actual.
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La sombra de la fusión con Tesla y el efecto dilución
En paralelo al desplome, las especulaciones sobre una posible fusión entre SpaceX y Tesla han cobrado fuerza. Durante la conferencia telefónica con inversores tras los resultados trimestrales de Tesla, Elon Musk fue preguntado directamente sobre la posibilidad de combinar ambas compañías. El directivo mencionó las crecientes sinergias, especialmente en el ámbito de las Terafábricas, pero evitó pronunciarse en una llamada de resultados. Sus palabras bastaron para que Gene Munster, de Deepwater Asset Management, elevara la probabilidad de una fusión en los próximos años del 80% al 90%. En la plataforma de pronósticos Kalshi, los operadores sitúan ahora en el 50% las opciones de que el acuerdo se cierre antes de mayo de 2027.
Sin embargo, no todos los analistas ven con buenos ojos esta operación para los accionistas de SpaceX. La acción cotiza un 50% por debajo de su máximo de junio y muy por debajo del precio de salida a bolsa, lo que complica la estructura del acuerdo, previsto íntegramente en acciones. Cuanto más bajo cotice SpaceX, más títulos tendrá que emitir para adquirir Tesla, lo que incrementa la dilución para los accionistas actuales. JPMorgan señala además que la autorización regulatoria china, dado que Tesla tiene una gigafactoría en Shanghái, sería el mayor obstáculo práctico.
A esto se suma la fusión con xAI, completada en febrero, y la prevista adquisición del asistente de programación Cursor por 60.000 millones de dólares en acciones, una operación que, según varios analistas, aumentará aún más la dilución.
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Dos fechas clave en el horizonte
Toda la atención de los inversores se concentra ahora en dos citas de la primera semana de agosto. El día 4, SpaceX presentará por primera vez resultados trimestrales como empresa cotizada. En el trimestre anterior, la compañía registró unos ingresos de 4.690 millones de dólares y unas pérdidas operativas de 1.940 millones. Solo dos días después, el 6 de agosto, expira el periodo de restricción para la primera tanda de acciones en manos de accionistas antiguos: hasta 911,5 millones de títulos quedarán liberados para su negociación. Otras dos tandas, de aproximadamente el 7% cada una, se liberarán a finales de agosto y principios de septiembre.
El interés corto, según diversas fuentes, ronda un tercio del capital flotante. Quienes han apostado por la caída ya acumulan plusvalías significativas tras el último desplome. El RSI a 14 días se sitúa en 33,9, lo que indica condiciones de sobreventa técnica. La semana que transcurra entre el primer informe trimestral y el fin de la veda dictaminará si la tesis de Morgan Stanley sobre un negocio de IA infravalorado encuentra eco entre el resto del mercado o si la presión vendedora se intensifica aún más.
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