SpaceX: el doble desafío de agosto que pone a prueba la resistencia de la acción
Published on 07/26/2026 at 22:21 | Redaktion boerse-global.de
La cotización de SpaceX atraviesa su momento más delicado desde el debut bursátil. El viernes cerró en 101,18 euros, un 2,60% menos, y acumula un desplome del 25,71% en el último mes. Apenas un 3,7% la separa de su mínimo histórico de 97,54 euros, registrado el 23 de julio. Y todo ello mientras la compañía encadena éxitos operativos que, de momento, no logran contagiar al mercado.
Alphabet revela una participación de 94.100 millones que cambia las reglas del juego
La publicación del informe trimestral de Alphabet ha arrojado luz sobre una de las posiciones más codiciadas del mercado. El gigante tecnológico posee un 5% del capital de SpaceX, valorado en 94.100 millones de dólares a cierre del segundo trimestre. De ese montante, unos 80.000 millones están sujetos a las restricciones habituales posteriores a una salida a Bolsa, mientras que otros 14.100 millones permanecerán bloqueados hasta el tercer trimestre de 2027.
La participación de Alphabet generó unas plusvalías de casi 100.000 millones de dólares en el trimestre, un dato que refleja la revalorización experimentada desde el histórico estreno del 12 de junio. Aquel día, SpaceX salió a 135 dólares por acción, alcanzando una capitalización de 1,77 billones de dólares —la mayor OPV de la historia— que al cierre de la primera jornada ya rozaba los 2,1 billones.
HSBC pone freno al optimismo con un rating de 'mantener'
La primera gran entidad financiera en cubrir el valor ha llegado con un mensaje que invita a la prudencia. HSBC ha fijado un precio objetivo de 115 dólares y un rating de 'mantener', tras aplicar un análisis por suma de las partes con un factor de innovación de 2 —inspirado en la trayectoria de Tesla durante su primera década como cotizada— para reflejar la capacidad de Elon Musk de comercializar tecnologías disruptivas.
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El banco no cuestiona el crecimiento: prevé que los ingresos se dupliquen hasta los 38.200 millones de dólares en 2026, impulsados por Starlink y el negocio de inteligencia artificial. Sin embargo, anticipa pérdidas netas bajo estándares GAAP hasta 2027 y un flujo de caja libre positivo que no llegaría hasta 2030, tras una inversión acumulada de unos 106.000 millones de dólares. Además, señala que xAI, el proyecto de inteligencia artificial de Musk, va por detrás de sus competidores tanto en clientes corporativos como en capacidad de cómputo, lo que obligará a SpaceX a competir directamente con Amazon, Microsoft y Google.
Los cortos alcanzan niveles históricos y el 'lock-up' acecha
El escepticismo de los inversores se ha traducido en una oleada de posiciones cortas sin precedentes. A finales de julio, alrededor de 196 millones de acciones de SpaceX estaban prestadas para vender, equivalentes al 31% del capital flotante. En comparación, en el momento del estreno bursátil la cifra era de apenas 40 millones, entre el 5% y el 7%. Una presión tan elevada sobre un valor recién listado resulta excepcional.
El próximo 4 de agosto, SpaceX publicará sus primeros resultados trimestrales como empresa cotizada. Solo dos días después, el 6 de agosto, expira el primer gran periodo de restricción a la venta de acciones por parte de los insiders, que podrán colocar hasta el 20% de sus títulos liberados, equivalentes a 911,5 millones de acciones. HSBC recomienda extremar la precaución ante la coincidencia de ambos eventos en un intervalo de 48 horas.
El Starship cumple, pero la presión no cede
En el plano operativo, la compañía encadena logros. El viernes 24 de julio, el decimotercer vuelo de prueba del Starship logró poner en órbita los primeros 20 satélites operativos Starlink V3. La etapa superior, denominada Ship 40, completó su perfil suborbital, reencendió un motor Raptor en el espacio y amerizó de forma controlada en el océano Índico. Sin embargo, el propulsor Super Heavy B20 no logró activar todos los motores necesarios para la maniobra de aterrizaje, resultando en un amerizaje forzoso en el golfo de México.
Al día siguiente, una Falcon 9 despegó desde la base de Vandenberg, en California, con 24 satélites Starlink adicionales. La primera etapa, el booster B1100, aterrizó con éxito en la plataforma marítima 'Of Course I Still Love You'.
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Pese a estos hitos, la compañía afronta señales de tensión en su negocio de lanzamientos. SpaceX ha dejado de aceptar nuevos clientes para misiones dedicadas con Falcon 9 a partir de 2028, así como nuevas reservas de viajes compartidos. La producción de ciertos componentes para cohetes no reutilizables, incluyendo piezas de la etapa superior, se ha detenido. Las misiones para la NASA y el Departamento de Defensa no se verán afectadas.
El RSI marca territorio de sobreventa y el mercado espera el próximo movimiento
El índice de fuerza relativa a 14 días se sitúa en 33,9, un nivel que históricamente ha precedido rebotes. Sin embargo, la elevada exposición de los cortos —un 31% del flotante— y la inminente avalancha de papel procedente del 'lock-up' generan un escenario de volatilidad extrema. La acción se ha movido un 50% en seis semanas, y el próximo catalizador claro será el vuelo 14 del Starship, donde SpaceX intentará por primera vez atrapar la etapa superior con los brazos 'Mechazilla' de la torre de lanzamiento, un paso crítico hacia la reutilización completa del sistema.
Hasta entonces, el mercado se prepara para una semana decisiva: los resultados del 4 de agosto y la liberación de acciones del día 6 dictarán si la presión bajista se intensifica o si, por el contrario, se desencadena un 'short squeeze' que devuelva el pulso a la cotización.
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