SpaceX: el Starship 13 y la cuenta atrás hacia el primer examen trimestral
Published on 07/24/2026 at 15:01 | Redaktion boerse-global.de
SpaceX afronta este viernes una jornada decisiva. El decimotercer vuelo de prueba del Starship, previsto desde la base de Boca Chica (Texas), llega en un momento delicado para la cotización, que acumula un desplome cercano al 47% desde su máximo anual. La ventana de lanzamiento se abre a las 22:45 hora peninsular española, después de que el huracán Bertha frustrara el intento del jueves al impedir el seguimiento terrestre necesario para la misión.
El objetivo técnico del vuelo es ambicioso: obtener por primera vez imágenes nítidas del escudo térmico durante la fase de ascenso, sometida a una elevada presión dinámica. A bordo viajan 20 satélites simulados de la nueva generación Starlink V3, seis de ellos equipados con cámaras. El anterior intento, el 16 de julio, fracasó cuando cuatro motores Raptor del propulsor Super Heavy no alcanzaron los parámetros de ignición y el sistema abortó automáticamente. Dos de esos motores han tenido que ser reemplazados.
El resultado del vuelo tiene implicaciones directas para la confianza inversora. Un éxito disiparía las dudas sobre la arquitectura V3 y podría frenar la sangría en bolsa. Un nuevo retraso, en cambio, pondría a prueba el soporte técnico del reciente mínimo de 52 semanas, que la acción perforó el jueves al caer hasta los 97,54 euros, aunque después remontó y cerró en 103,96 euros, con una subida del 2,89%. En términos absolutos, el valor ha perdido más de un billón de dólares de capitalización desde su récord de 2,639 billones alcanzado el 23 de junio, un descenso del 44% que ha borrado unos 35.200 millones de dólares del patrimonio de Elon Musk en una sola jornada.
La presión bajista se intensifica
El escepticismo del mercado se refleja en el creciente volumen de posiciones cortas. La proporción de acciones prestadas sobre el capital flotante ha escalado hasta el 32%, lo que equivale a unos 206 millones de títulos valorados en aproximadamente 25.000 millones de dólares. En total, se estima que el 56% del free float está prestado, y los cortos acumulan plusvalías latentes de unos 15.500 millones de dólares. El propio Musk ha lanzado advertencias públicas a los bajistas, asegurando que la probabilidad de supervivencia de las empresas que apuestan significativamente contra SpaceX es "muy baja".
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El RSI, situado en 34,9 puntos, indica que la acción se aproxima al territorio de sobreventa, lo que suele favorecer rebotes técnicos como el registrado el jueves. Sin embargo, la volatilidad anualizada a 30 días del 67,15% revela la extrema sensibilidad del valor a los hitos operativos y regulatorios.
Alphabet y el peso de las lock-up
En paralelo, una comunicación obligatoria de Alphabet ha puesto de manifiesto la magnitud del respaldo institucional. El gigante tecnológico declaró el jueves una participación en SpaceX valorada en unos 94.100 millones de dólares, equivalente a aproximadamente el 6% de la compañía. Esta posición se originó con una inversión temprana de unos 900 millones de dólares en 2015. No obstante, la mayor parte del paquete permanece bloqueado: 80.000 millones están sujetos a períodos de restricción tras la salida a bolsa, y otros 14.100 millones no se liberarán hasta el tercer trimestre de 2027.
El verdadero examen para los accionistas llegará el 4 de agosto, cuando SpaceX publique sus primeros resultados trimestrales desde el debut bursátil del 12 de junio. Solo dos días después, el 6 de agosto, expira una primera ventana de lock-up que liberará hasta 911,5 millones de acciones antiguas, elevando el capital flotante del actual 4,9% a cerca del 12% del total de 13.200 millones de títulos. Nuevas liberaciones están previstas para septiembre, noviembre y diciembre. Una condición adicional permitiría desbloquear otro 10% si la acción cotiza por encima de 175 dólares durante cinco de los diez días hábiles en torno a la presentación de resultados —un escenario improbable con los precios actuales, que rondan los 111 dólares, un 51% por debajo del máximo post-IPO de 225,64 dólares y un 18% por debajo del precio de salida de 135 dólares.
La realidad financiera y el factor Tesla
Detrás de la elevada valoración —unas 40 veces las ventas estimadas para 2026— se esconde una situación financiera tensa. En el ejercicio 2025, SpaceX registró pérdidas netas de 4.937 millones de dólares sobre unos ingresos de 18.674 millones, lastrada por los costes de desarrollo del Starship y la expansión de Starlink. La deuda también refleja la presión: los bonos con cupón del 6,65% y vencimiento en 2056 han caído de 97 a 87,6 centavos.
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La integración de inteligencia artificial, materializada en la fusión con xAI en febrero de 2026, aspira a redefinir el perfil de la compañía como un conglomerado tecnológico espacial. La nueva división, SpaceXAI, desarrolla infraestructura de computación orbital y sistemas de IA para la red Starlink. El acuerdo valoró la empresa combinada en 1,25 billones de dólares.
Paralelamente, la reciente presentación de resultados de Tesla ha reavivado las especulaciones sobre una posible fusión entre ambas compañías de Musk. Preguntado al respecto, el directivo eludió pronunciarse en la conferencia con analistas, señalando que "no se puede discutir la integración de empresas en una conferencia de resultados". Gene Munster, de Deepwater, ha elevado su estimación de probabilidad de fusión del 80% al 90%. Un detalle relevante: Tesla declaró en el segundo trimestre un beneficio GAAP de 1.114 millones de dólares que incluía una ganancia no realizada de 1.005 millones por su participación en SpaceX, adquirida este mismo año por unos 2.002 millones de dólares. Sin ese efecto, el resultado operativo habría sido significativamente menor, lo que subraya la creciente interdependencia entre ambas compañías a ojos del mercado.
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