SpaceX: el vuelo del Starship no logra frenar la presión de los cortos que acecha antes del doble examen de agosto
Published on 07/26/2026 at 20:41 | Redaktion boerse-global.de
SpaceX completó con éxito el decimotercer vuelo de prueba del sistema Starship-Super Heavy, pero la acción cerró la sesión del viernes en 101,18 euros, un 2,60% a la baja. La desconexión entre el hito técnico y el comportamiento del mercado revela que los inversores tienen la mirada puesta en otro lugar: en la semana del 4 al 6 de agosto, cuando coinciden dos eventos que pueden definir el rumbo del valor.
La misión, lanzada desde Starbase (Texas), marcó un hito al poner en órbita por primera vez 20 satélites operativos de la nueva generación Starlink V3. Hasta ahora, los vuelos de prueba solo transportaban maquetas. La etapa superior "Ship 40" encendió con éxito un motor Raptor en el espacio y realizó un amerizaje especialmente suave en el océano Índico, lo que permitió a SpaceX recuperar la cápsula intacta. Sin embargo, el propulsor "Booster 20" no logró un aterrizaje controlado: varios motores fallaron durante la maniobra final y la etapa impactó con fuerza en el golfo de México.
Pese al avance tecnológico, la acción acumula un desplome del 25,71% en el último mes y cotiza a solo un 3,73% de su mínimo de 52 semanas, los 97,54 euros registrados el 23 de julio. Desde el máximo histórico de 194,46 euros alcanzado a mediados de junio, el valor se ha dejado casi un 48%. El RSI de 33,9 puntos indica que el papel está técnicamente sobrevendido, señal de que la presión vendedora de las últimas semanas ha sido inusualmente intensa.
HSBC pone freno a las expectativas: la acción está justamente valorada
En medio de este clima bajista, HSBC se ha convertido en la primera gran entidad financiera en cubrir oficialmente SpaceX. Su veredicto, emitido el 24 de julio, es de "mantener" con un precio objetivo de 115 dólares. Los analistas aplicaron el método de suma de las partes: valoran cada división de negocio por separado y luego multiplican el resultado por un factor de "prima de innovación" de 2, inspirado en la evolución de Tesla durante su primera década como cotizada.
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Las proyecciones de la entidad británica son ambiciosas en cuanto a ingresos —estima que la facturación se duplicará hasta los 38.200 millones de dólares en 2026, impulsada por Starlink y el negocio de inteligencia artificial—, pero no esperan beneficios netos bajo estándares GAAP hasta 2027. El flujo de caja libre positivo no llegaría hasta 2030, y para entonces la compañía habrá requerido una inversión acumulada de unos 106.000 millones de dólares.
HSBC también mostró reservas sobre xAI, la apuesta de inteligencia artificial de Elon Musk. El proyecto está por detrás de los líderes del mercado tanto en captación de clientes empresariales como en capacidad de cómputo, lo que obligará a SpaceX a competir directamente con gigantes como Amazon, Microsoft y Google para ponerse al día.
La tormenta perfecta: 911,5 millones de acciones a punto de liberarse
El primer gran examen será el 4 de agosto, cuando SpaceX presente sus resultados del segundo trimestre como compañía cotizada. Para el conjunto de 2025, la empresa reportó unos ingresos de 18.670 millones de dólares y una pérdida neta de 4.940 millones, lastrada por las fuertes inversiones en inteligencia artificial y el programa Starship.
Apenas 48 horas después, el 6 de agosto, expira el primer período de restricción (lock-up) para los insiders. Ese día quedarán libres para negociar hasta 911,5 millones de acciones, lo que supone aproximadamente el 20% de los títulos que estaban bloqueados. La avalancha potencial de papel podría incrementar de forma significativa el free float y añadir una presión vendedora adicional sobre un valor ya muy castigado.
La coincidencia de ambos eventos ha llevado a HSBC a recomendar prudencia a la hora de tomar nuevas posiciones antes del 6 de agosto. Para quienes ya están dentro, el consejo es ajustar la exposición ante la volatilidad esperada: en solo seis semanas, la acción se ha movido en un rango del 50%.
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Los cortos alcanzan niveles récord
El escepticismo del mercado se refleja en las cifras de posiciones cortas. A finales de julio, aproximadamente 196 millones de acciones de SpaceX estaban prestadas para vender, lo que representa cerca del 31% del free float. En el momento de la salida a Bolsa, esa proporción era de apenas el 5-7%, equivalente a unos 40 millones de títulos. Una concentración tan elevada de apuestas bajistas en una empresa recién estrenada en los mercados es inusual.
A este cóctel se suma un dato operativo que ha generado inquietud: SpaceX ha dejado de aceptar nuevos clientes para lanzamientos dedicados con Falcon 9 a partir de 2028, y tampoco admite más reservas para misiones compartidas (rideshare). La compañía ha detenido la producción de algunos componentes de la etapa superior para cohetes no reutilizables, aunque las misiones para la NASA y el Pentágono no se verán afectadas.
La acción cotiza en terreno de sobreventa técnica, con un RSI de 33,9. Algunos analistas no descartan que se produzca un short squeeze si los resultados del 4 de agosto sorprenden al alza, pero la sombra del lock-up y el aluvión de papel que podría liberarse dos días después mantienen a los inversores en vilo. SpaceX se juega en una semana lo que no pudo resolver en meses de cohetes y satélites.
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