SpaceX: la corrección se intensifica mientras el Starship ultima su vuelo 13 y el mercado teme la avalancha de acciones
Veröffentlicht: 13.07.2026 um 20:55 Uhr, Redaktion boerse-global.de
La cotización de SpaceX encadena semanas de descensos y ya roza el precio de salida al Nasdaq, fijado en 135 dólares el pasado 12 de junio. El lunes, la acción marcó un mínimo intradía de 140,49 dólares, un 3,35% por debajo del cierre anterior, y terminó la sesión cerca de los 138 dólares, lo que supone una caída superior al 4% en una sola jornada. Desde el máximo histórico de 225,64 dólares alcanzado el 16 de junio, el valor se ha dejado más de un 35%, reduciendo su capitalización bursátil desde los 2,9 billones de dólares hasta aproximadamente 1,9 billones. En términos absolutos, la compañía ha perdido cerca de un billón de dólares de valor en apenas un mes.
El correctivo ha sido rápido y profundo, y los analistas señalan varios factores que lo explican. El primero es una valoración difícil de justificar incluso para los estándares de una empresa de alto crecimiento: la relación precio-ventas se sitúa en 98,9 veces, frente a una media de 6,4 en el Nasdaq?100. La brecha se ha vuelto insostenible a medida que se disipa la euforia del debut bursátil y los inversores ponen el foco en los números rojos del grupo. SpaceX registró un neto de 4.900 millones de dólares en el ejercicio 2025, y solo en el primer trimestre de 2026 las pérdidas netas alcanzaron los 4.280 millones. En el mismo periodo del año anterior, los ingresos ascendieron a aproximadamente 19.000 millones, lo que subraya la magnitud del desequilibrio.
A la debilidad operativa se suma la incertidumbre regulatoria y la presión competitiva. China lanzó el vuelo inaugural de su cohete Long March 10B seis meses antes de lo previsto, una señal de la agresividad con la que Pekín impulsa su estación lunar y sus propias constelaciones de satélites en órbita baja. Para el gigante estadounidense, que combina tecnología espacial con inteligencia artificial, el programa chino se ha convertido en su mayor rival geopolítico y comercial.
Pese al contexto, la compañía no frena su expansión. A finales de junio colocó bonos por valor de 25.000 millones de dólares con vencimiento en 2056 para refinanciar un crédito puente de 20.000 millones. Además, SpaceX ha acordado la adquisición de Anysphere, el desarrollador del asistente de programación Cursor, por 60.000 millones de dólares en acciones, y mantiene acuerdos con Anthropic y Alphabet para desplegar infraestructura de inteligencia artificial. Estos movimientos, sin embargo, no generarán ingresos significativos a corto plazo.
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El próximo gran catalizador será el vuelo 13 del Starship, programado para el 16 de julio desde las instalaciones de Starbase en Texas. La Administración Federal de Aviación (FAA) cerró la investigación sobre el test anterior, despejando el camino para el lanzamiento. La misión transportará los primeros 20 satélites operativos Starlink V3, cada uno con una capacidad de bajada de 1 Tbit/s —diez veces superior a la generación precedente—, lo que sitúa la capacidad total del lote en 20 Tbit/s. Según informaciones técnicas, la capacidad agregada de la misión se cifra en 60 Tbit/s. Además, se probará el encendido del motor Raptor en el espacio, una tecnología esencial para las futuras misiones lunares Artemis. Algunos analistas consideran que un vuelo exitoso demostraría la escalabilidad técnica del negocio de satélites y comunicaciones, lo que podría impulsar el precio.
Sin embargo, la sombra del vencimiento del período de restricción para los insiders planea sobre el valor. A principios de agosto expira el primer bloque de acciones sujetas a lock-up, aproximadamente un 20% de los títulos hasta ahora congelados, lo que equivale a unos 911 millones de acciones. El analista Gary Black ha advertido de que el exceso de oferta podría llevar el precio por debajo de los 135 dólares. Aunque la entrada de fondos pasivos tras la inclusión en el Nasdaq?100 —unos 4.300 millones de dólares— alivió temporalmente la presión, la semana pasada el título retrocedió un 12%, borrando ese efecto.
Las opiniones de los expertos reflejan una división extrema. Raymond James mantiene una recomendación de "Strong Buy" con un precio objetivo de 800 dólares, que implicaría una capitalización superior a los 10,5 billones. Bernstein Research, por su parte, reiteró esta semana su calificación de "Outperform" con un objetivo de 239 dólares, lo que supone un potencial de subida cercano al 70% desde los niveles actuales. El analista Douglas Harned justifica su optimismo en la demanda de conectividad global y en la capacidad de SpaceX para dominar el segmento de lanzamientos. En el extremo opuesto, Morningstar fija un valor razonable de 63 dólares y critica la asignación de capital y los riesgos de ejecución. Morgan Stanley sitúa su objetivo en 300 dólares en el escenario base, pero lo reduce a 75 en el bajista. CFRA emite una recomendación de venta.
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Con el vuelo del Starship a la vuelta de la esquina y el vencimiento del lock-up programado para agosto, las próximas semanas serán decisivas para determinar si SpaceX consigue frenar la sangría o si, por el contrario, la presión vendedora la lleva a cotizar por debajo del precio de emisión. La historia de la compañía combina ambición tecnológica con una realidad financiera que, de momento, no convence al mercado.
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