SpaceX: la doble avería técnica y la inminente liberación de 911 millones de acciones tensan la cotización
Published on 07/21/2026 at 09:31 | Redaktion boerse-global.de
La acción de SpaceX acumula una presión creciente a medida que se acerca el 4 de agosto, fecha en la que la compañía presentará sus primeros resultados como empresa cotizada y, dos días después, se liberará una oleada de títulos de accionistas internos. El lunes, el título marcó un nuevo mínimo de 52 semanas al cerrar en 104,96 euros, un 3,17% a la baja, aunque en la mañana del martes recuperaba terreno hasta los 106,86 euros en el mercado previo a la apertura. Desde el máximo histórico de 225,64 dólares alcanzado a mediados de junio, el valor acumula un desplome cercano al 45%, lo que ha borrado más de un billón de dólares de capitalización bursátil y ha hecho caer a SpaceX del quinto al octavo puesto entre las mayores empresas estadounidenses por valor de mercado.
El origen de esta caída no responde a un solo factor, sino a una concatenación de reveses operativos y dudas sobre la valoración. En apenas una semana, la compañía sufrió dos fallos técnicos significativos: el intento de vuelo del Starship el 16 de julio se abortó al no encenderse cuatro de sus 33 motores, y el lanzamiento de una misión Starlink desde Vandenberg con un cohete Falcon 9 falló nada más arrancar, obligando a posponer la operación al día siguiente. Este segundo incidente, inusual en el historial de Falcon 9, golpea precisamente el negocio que hasta ahora actuaba como ancla de estabilidad operativa: Starlink. La constelación cuenta con unos 10,3 millones de abonados y un crecimiento de ingresos del 50% interanual, pero los contratiempos técnicos siembran incertidumbre sobre la capacidad de la compañía para mantener ese ritmo.
En el plano financiero, los documentos de salida a Bolsa revelaron unas pérdidas de 4.300 millones de dólares en 2025, mientras que para el primer trimestre de 2026 se reportaron ingresos de 4.690 millones. Los analistas esperan que el segundo trimestre cierre con unos 6.930 millones. Sin embargo, la valoración sigue siendo objeto de intenso debate: el inversor Whitney Tilson calificó de “sobrevaloración evidente” un múltiplo de 92 veces las ventas, mientras que el economista Peter Schiff afirmó que la burbuja de la inteligencia artificial ya ha estallado y que el gráfico de SpaceX es “preocupante”. Las actividades ligadas a la IA, como Grok y la integración con X, se consideran especialmente deficitarias.
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El 4 de agosto, tras el cierre del mercado, la dirección de SpaceX presentará las cuentas del segundo trimestre y ofrecerá un webcast a las 16:30 hora de la costa Este. Pero el verdadero examen llegará dos jornadas después, cuando expiren los primeros periodos de bloqueo. Unos 911,5 millones de acciones –aproximadamente el 20% de los títulos en manos de insiders– se convertirán en negociables, lo que a los precios actuales equivale a unos 109.000 millones de dólares. Una segunda tranche del 10% permanecerá bloqueada mientras el precio se mantenga por debajo de los 175,50 dólares. El paquete de Elon Musk, en cambio, no se liberará hasta junio de 2027.
Mientras los vendedores en corto aprovechan la tormenta –según S3 Partners, hay 192 millones de acciones prestadas, un 30% del free float, con ganancias no realizadas de 8.700 millones de dólares–, algunos inversores de largo plazo mantienen la fe. Cathie Wood, a través de Ark Invest, compró 170.634 títulos el 20 de julio por unos 20,5 millones de dólares, a un precio medio de 120,14 dólares. Wood sitúa el valor razonable de la compañía entre 2,5 y 3,1 billones de dólares, apoyándose en el potencial de los centros de datos orbitales. Morgan Stanley mantiene un objetivo de 300 dólares, JPMorgan le asigna un precio de 225 dólares con recomendación de sobreponderar, mientras que Piper Sandler es más cauto: un precio objetivo de 156 dólares y calificación neutral.
Como contrapunto optimista, circulan rumores sobre conversaciones con el Pentágono para un contrato multimillonario de infraestructura cloud e inteligencia artificial, que abriría a SpaceX una vía de ingresos con márgenes más elevados. De materializarse, ese acuerdo podría actuar como catalizador. Hasta entonces, la acción se debate entre la expectativa de nuevas adjudicaciones y la presión de una valoración que muchos consideran insostenible. El 4 de agosto y la posterior avalancha de títulos marcarán, probablemente, el rumbo de las próximas semanas.
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