SpaceX: la doble tormenta que acecha a la acción antes del primer informe trimestral
Published on 07/26/2026 at 09:50 | Redaktion boerse-global.de
La acción de SpaceX cotiza a 101,18 euros, un 2,60% menos en la última sesión, y se acerca peligrosamente al mínimo de 52 semanas de 97,54 euros marcado hace apenas tres días. Lo más llamativo no es solo la caída del 48% desde el máximo de junio, sino la concentración de acontecimientos que se avecinan en apenas dos semanas: el primer informe trimestral como empresa cotizada, el vencimiento parcial de la cláusula de bloqueo y una oleada de cortos que ya acumula 15.500 millones de dólares en ganancias sobre el papel.
El vuelo del Starship del pasado viernes, el decimotercero de la historia del programa, fue un éxito técnico que apenas movió el interés de los inversores. La nave completó su misión con la colocación de 20 satélites Starlink de nueva generación en órbita, y la etapa superior amerizó de forma controlada en el océano Índico. "Es la primera vez que logramos un amerizaje tan suave", declaró Dan Huot, portavoz de SpaceX. Sin embargo, el aterrizaje del propulsor Super Heavy no fue perfecto: el Booster 20 no reencendió todos sus motores y terminó impactando con dureza en el golfo de México.
Para los accionistas, esta prueba tenía un significado especial: era la primera desde la salida a bolsa del 12 de junio. Por primera vez podían observar en directo cómo se materializa el riesgo de ejecución del programa. La reacción del mercado fue fría. La acción cayó ese mismo día y encadena cuatro semanas bajistas de las últimas cinco, con un descenso acumulado superior al 25% en los últimos 30 días.
El pulso de los cortos se intensifica
Los vendedores en corto han encontrado en SpaceX un filón. Según datos de Ortex Technologies, las posiciones cortas sobre el free float han pasado del 49% al 56% en apenas cinco días, lo que equivale a unos 360 millones de acciones prestadas. El beneficio no realizado de estas apuestas alcanza los 15.500 millones de dólares desde que el título perforó el precio de salida de 135 dólares, casi el doble de los 8.700 millones registrados el 16 de julio.
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Peter Hillerberg, cofundador de Ortex, asegura que no hay señales de que los cortos estén tomando beneficios. "Si acaso, están aumentando sus posiciones", afirma. Elon Musk ha respondido con su estilo habitual: en la red social X advirtió de que las empresas que mantienen grandes posiciones cortas durante mucho tiempo tienen una probabilidad de supervivencia muy baja, un mensaje que recuerda a sus enfrentamientos pasados con los cortos de Tesla.
La dinámica de los cortos no es el único lastre. Los inversores también muestran preocupación por el elevado endeudamiento que SpaceX está asumiendo para financiar sus inversiones en inteligencia artificial, un gasto que no genera beneficios inmediatos y que deja a la acción sin un ancla estabilizadora. A esto se suma el fallido intento de lanzamiento del Starship a mediados de julio, que borró unos 100.000 millones de dólares de capitalización bursátil en un solo día.
Alphabet, atrapada en su propia apuesta
El gigante tecnológico Alphabet, matriz de Google, mantiene una participación en SpaceX valorada en unos 94.000 millones de dólares según sus últimas cuentas trimestrales. La inversión se remonta a enero de 2015, cuando Google y Fidelity inyectaron conjuntamente 1.000 millones de dólares a cambio de casi el 10% del capital. Con la capitalización actual de 1,37 billones de euros, esa participación valdría mucho más si Alphabet pudiera venderla.
Pero no puede. Unos 80.000 millones de dólares de esa posición están sujetos a la cláusula de bloqueo habitual tras una salida a bolsa, y los 14.100 millones restantes permanecerán bloqueados hasta finales de 2027. Las restricciones empezarán a aflojarse justo después de la publicación del primer informe trimestral.
La semana decisiva: 4 y 6 de agosto
El calendario se convierte en el principal catalizador. El 4 de agosto, tras el cierre del mercado, SpaceX presentará sus primeros resultados como empresa cotizada. Por primera vez, los inversores podrán examinar las cuentas de Starlink y los lanzamientos de cohetes desde la salida a bolsa. Este informe tiene una segunda consecuencia: activa una cláusula especial que permite a los insiders vender el 20% de sus acciones bloqueadas a partir del segundo día hábil posterior.
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Eso significa que el 6 de agosto, apenas dos días después de los resultados, hasta 911,5 millones de acciones valoradas en unos 116.000 millones de dólares podrían salir al mercado. Es un quinto de todos los títulos que quedaron sujetos a restricciones tras la OPV. Para los cortos, que ya acumulan ganancias multimillonarias, este momento representa la oportunidad de convertir beneficios sobre el papel en ventas reales.
El índice de fuerza relativa (RSI) se sitúa en 33,9, lo que indica que la acción está cerca de la zona de sobreventa. Pero los analistas advierten de que el verdadero movimiento aún está por llegar. La combinación de resultados trimestrales, fin parcial de la cláusula de bloqueo y un volumen de cortos inusualmente alto para una empresa de este tamaño configura una tormenta perfecta que podría definir el rumbo de SpaceX en las próximas semanas.
Mientras tanto, los ingenieros de la compañía tendrán que analizar por qué falló el aterrizaje del Booster 20 antes de planificar el siguiente vuelo de prueba. El éxito del Starship del viernes, con la colocación de los nuevos satélites V3 que proporcionarán datos prácticos para la ampliación de capacidad de Starlink, queda ya como un logro técnico que el mercado ha decidido ignorar.
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