SpaceX: la tormenta perfecta entre el desbloqueo de 109.000 millones y una guerra de valoraciones
Published on 07/21/2026 at 17:43 | Redaktion boerse-global.de
Mientras el mercado digiere la inminente avalancha de 911,5 millones de acciones procedentes del periodo de restricción, SpaceX se prepara para publicar sus primeros resultados trimestrales como compañía cotizada el próximo 4 de agosto. La cita, que promete despejar algunas incógnitas sobre la salud financiera del grupo, llega en un momento de máxima tensión técnica y bursátil.
La acción rebotó este martes con una subida del 6,59% hasta 111,88 euros, después de haber marcado el día anterior un nuevo mínimo de 52 semanas en 104,88 euros. El movimiento, sin embargo, no oculta una realidad más cruda: el valor acumula un desplome cercano al 45% desde su récord histórico de 225,64 dólares, alcanzado el 16 de junio, apenas cuatro días después de su debut bursátil.
El repunte coincidió con la reacción de Elon Musk ante la escalada de posiciones cortas. Los bajistas habían incrementado sus apuestas hasta cerca de un tercio del capital flotante, y el fundador de la compañía no dudó en responder: a través de X, advirtió que la probabilidad de supervivencia de las firmas que mantienen posiciones significativas contra SpaceX de forma permanente es "muy baja". Esas apuestas han reportado a los cortos unos beneficios contables de aproximadamente 5.000 millones de dólares.
El Starship vuelve a intentarlo
La presión bajista no ha sido el único lastre. Los fallos técnicos se han encadenado en las últimas semanas. El lunes, un lanzamiento de un Falcon 9 con 24 satélites Starlink tuvo que ser abortado instantes antes del despegue, el segundo incidente de este tipo en apenas una semana. Pero la mayor atención se centra en el programa Starship, cuya importancia estratégica resulta capital tanto para expandir la constelación Starlink como para cumplir los compromisos con la NASA en el programa Artemis.
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El 16 de julio, el primer intento de lanzamiento del Starship fracasó cuando varios motores Raptor no encendieron. El incidente, que según estimaciones del mercado borró unos 100.000 millones de dólares de capitalización bursátil de la noche a la mañana, forzó el reemplazo de los propulsores afectados. SpaceX ha programado un segundo intento para el 23 de julio a las 18:45 hora de la costa este, bautizado como Flight 13. En esta ocasión, el plan incluye el despliegue de 20 satélites Starlink V3 en una trayectoria suborbital, además del amerizaje del propulsor Super Heavy en el golfo de México y un reencendido controlado en el océano Índico.
109.000 millones de dólares a la espera
El calendario bursátil se tensa aún más por el vencimiento del periodo de restricción. Dos días después de la publicación de resultados, los insiders podrán vender un quinto de sus títulos bloqueados: exactamente 911,5 millones de acciones, valoradas en unos 109.200 millones de dólares al precio de cierre de 119,85 dólares. Si el valor logra mantener un precio al menos un 30% superior al del IPO durante cinco de los diez días previos al informe, se sumaría otro 10% de los títulos restringidos. Para el 17 de agosto, deberían estar liberados otros 1.370 millones de acciones adicionales.
El informe trimestral, correspondiente al periodo finalizado el 30 de junio, se publicará tras el cierre del mercado estadounidense, con una conferencia con analistas programada para las 16:30 hora de la costa este. Será la primera oportunidad para que los inversores examinen las cuentas de un grupo que en 2025 arrojó unas pérdidas de 4.300 millones de dólares, mientras su división de inteligencia artificial xAI sigue en números rojos.
Los analistas centrarán su atención en la evolución de Starlink, que ya cuenta con unos 10,3 millones de abonados y cuyos ingresos crecieron un 50% interanual. También será clave conocer el margen del negocio de Falcon 9 y el ritmo de inversión en Starship, así como los desembolsos en xAI, que solo en el primer trimestre ascendieron a 7.720 millones de dólares.
Valoraciones de infarto
El consenso de los analistas refleja una división profunda. Deutsche Bank mantiene una recomendación de compra con un precio objetivo de 255 dólares, mientras Morgan Stanley sitúa su diana en 300 dólares y proyecta que los ingresos del grupo alcanzarán los 319.000 millones en 2030. De las 37 firmas que cubren el valor, 30 recomiendan comprar, seis mantener y solo una vender, con un precio objetivo medio de 235,34 dólares.
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En el extremo alcista, Cathie Wood ha aprovechado el desplome para incrementar su apuesta. Su fondo ARK adquirió el 20 de julio 170.634 acciones adicionales por 20,5 millones de dólares, a un precio medio de 120,14 dólares, elevando su participación por encima de los cuatro millones de títulos. Wood estima el valor razonable de SpaceX entre 2,5 y 3,1 billones de dólares.
En el lado contrario, el inversor Whitney Tilson alerta de que la compañía cotiza a un múltiplo de 92 veces sus ventas, lo que considera una clara sobrevaloración. La emisión de bonos por al menos 20.000 millones de dólares, anunciada recientemente, provocó que el grupo perdiera unos 600.000 millones de capitalización en apenas tres días.
Con un RSI de 39 que aún señala sobreventa, la volatilidad a 30 días anualizada se sitúa en el 92,71%. Los próximos días concentrarán tres citas de alto voltaje: el nuevo intento de lanzamiento del Starship, la presentación de resultados del 4 de agosto y la consiguiente liberación de cientos de millones de acciones. El verano no promete tregua para el título.
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