Strategy activa el freno de emergencia: venderá bitcóin y crea un fondo de 2.550 millones para calmar a los inversores
30.06.2026 - 03:21:08 | boerse-global.de
Strategy ha dado un volantazo histórico. El 29 de junio, el consejo aprobó un nuevo marco de capital que, por primera vez, autoriza la venta de bitcóin. La medida responde a la sangría bursátil que ha dejado el título cerca de un 80% por debajo de su máximo anual y a la presión sobre la liquidez del grupo.
El giro más rupturista es el programa de monetización de bitcóin, que permite enajenar criptomonedas por hasta 1.250 millones de dólares. Hasta ahora, los 847.363 bitcoines acumulados por la compañía —adquiridos por 64.100 millones de dólares a un precio medio de 75.651 dólares por unidad— se consideraban prácticamente intocables. Cualquier venta que supere ese umbral requerirá una autorización expresa del consejo.
Una reserva de 2.550 millones y dos programas de recompra
Para apuntalar el pago de dividendos preferentes y los intereses de las Digital Credit Securities, la empresa ha constituido una reserva en dólares que al cierre del 28 de junio ascendía a 2.550 millones de dólares. Este colchón solo podrá destinarse a esos fines, salvo decisión en contrario del consejo, y deberá cubrir como mínimo doce meses de obligaciones previstas. En la práctica, la dirección calcula que la reserva alcanza para más de diecisiete meses.
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El consejo también ha autorizado dos programas de recompra, cada uno con un volumen de hasta 1.000 millones de dólares: uno dirigido a las Digital Credit Securities y otro a las acciones ordinarias. Ambos carecen de fecha de vencimiento y pueden suspenderse o modificarse en cualquier momento. Para el accionista común, la clave es que estas autorizaciones no implican una obligación; su ejecución dependerá de las condiciones de mercado, la liquidez disponible y el criterio de la cúpula directiva.
Dividendos al 12% y la sombra de la dilución
A partir de julio, la rentabilidad por dividendo de las acciones preferentes de Strategy subirá al 12%. Este incremento forma parte del esfuerzo por mantener el atractivo de esos títulos y reducir la presión sobre el capital. No obstante, el nuevo marco no garantiza que el uso de los instrumentos aprobados evite una mayor dilución de los accionistas ordinarios.
El precio de la acción, entre el suelo y la esperanza
Las dos fuentes recogen cotizaciones diferentes pero igualmente alejadas de los máximos históricos. Tras el anuncio del plan, el lunes el valor repuntó un 6% hasta los 77,50 euros, recuperándose parcialmente del mínimo de 52 semanas —71,91 euros—. En otra referencia posterior, el cierre se situó en 81,21 euros, lo que aún supone un descenso cercano al 37% en el último mes y un 80% respecto al pico de 391,80 euros alcanzado en julio de 2025. El índice de fuerza relativa (RSI) se coloca en 29, señal de una fuerte sobreventa que, según los analistas de Cantor, abre la puerta a una posible recuperación si los compradores logran defender el soporte reciente.
Un marco lleno de opciones, no de certezas
El conjunto de medidas —reserva, recompras, monetización de bitcóin y mejora del dividendo preferente— ha sido interpretado por el mercado como un balón de oxígeno para la liquidez. Sin embargo, el éxito dependerá de la ejecución. Si la dirección decide vender bitcóin para alimentar la reserva o los recompras, el saldo neto de activos digitales se reducirá por primera vez en años, alterando el modelo que hasta ahora definía a Strategy como un vehículo de acumulación pura de criptomonedas. La pregunta que se hacen los inversores es si estas herramientas bastarán para estabilizar la estructura de capital sin erosionar el valor de la acción ordinaria.
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