Strategy: el descuento del 18% sobre sus reservas de bitcoin se amplía mientras la compañía compra 1.550 y vende 32
13.06.2026 - 12:55:26 | boerse-global.de
La acción de Strategy cerró el viernes a 107,14 euros, con un avance del 3% que no oculta la profunda brecha que separa su cotización del valor real de su tesoro en bitcoin. Los títulos descuentan actualmente un 18% sobre el valor neto de los activos (NAV) de la criptomoneda que posee la empresa. Un descuento histórico que llega en medio de una semana marcada por operaciones aparentemente contradictorias: la compra de 1.550 bitcoins y la primera venta de la criptodivisa desde 2022.
El movimiento de venta fue mínimo pero significativo. Strategy enajenó 32 bitcoins por aproximadamente 2,5 millones de dólares. El CEO, Phong Le, justificó la operación con tres motivos: materializar pérdidas fiscales, probar los sistemas de venta internos y preparar al mercado para futuras desinversiones. Michael Saylor, presidente y alma mater de la estrategia corporativa, defendió la decisión argumentando que, aunque su filosofía personal sigue siendo la de mantener sin vender, la compañía necesita flexibilidad financiera. Los ingresos obtenidos se destinarán al pago del dividendo de las acciones preferentes.
En paralelo, y solo unos días antes, la empresa había vuelto a demostrar su apetito comprador. Entre el 1 y el 7 de junio, Strategy recaudó unos 181 millones de dólares mediante la emisión de nuevas acciones. Con una parte de esos fondos, invirtió 101 millones de dólares en adquirir 1.550 bitcoins a un precio medio de 65.332 dólares por unidad. De esta forma, la tenencia total de la compañía asciende ya a 845.256 bitcoins, con un coste medio ponderado de 75.680 dólares por moneda y un desembolso acumulado de cerca de 64.000 millones de dólares.
El analista Lance Vitanza, de TD Cowen, interpretó la compra masiva como una prueba de que la venta de 32 bitcoins fue una maniobra táctica y no un cambio de rumbo estratégico. Sin embargo, el continuo recurso a la ampliación de capital sigue generando escepticismo entre los inversores. El modelo de Strategy —emitir acciones, comprar bitcoin, repetir— solo se sostiene mientras el mercado acepte la consiguiente dilución. De momento, la acción acumula una caída del 67% en el último año, desde un máximo de 52 semanas de 391,80 euros (julio de 2025) hasta los actuales 107,14 euros, lo que supone un desplome superior al 72%.
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El contexto macro no ayuda. El sector cripto en su conjunto arrastra un segundo trimestre de 2026 especialmente duro. La salida a bolsa de SpaceX ha drenado miles de millones de dólares de capital privado que antes se dirigían a activos alternativos como el bitcoin. Como consecuencia, los fondos cotizados (ETF) al contado sobre bitcoin en Estados Unidos registraron desde principios de junio salidas netas por valor de 2.100 millones de dólares. El precio de la criptomoneda llegó a perforar el nivel de los 60.000 dólares, y los analistas de JPMorgan advierten de que el bitcoin está perdiendo su atractivo como cobertura frente a la inflación.
El análisis técnico refuerza la cautela. El cierre del viernes se sitúa un 19% por debajo de la media móvil de 50 sesiones (132,22 euros) y más de un 34% por debajo de la media de 200 sesiones (163,01 euros). Las tres medias móviles principales discurren por encima del precio actual, formando una clara resistencia aérea. El índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra en 37,9 puntos, rozando el umbral de sobreventa pero sin ofrecer aún una señal de giro definida. La volatilidad anualizada a 30 días alcanza el 71%, lo que subraya el perfil de alto riesgo del valor.
El consenso de los analistas que recoge MarketBeat es de "compra moderada", con once recomendaciones de compra, tres de mantener y una de vender. No obstante, la puntuación del sentimiento de noticias se sitúa por debajo de la media del sector, a pesar de una cobertura mediática inusualmente alta.
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De cara a las próximas semanas, el comportamiento de la acción dependerá de tres variables: la estabilidad del bitcoin, la tolerancia de los accionistas a nuevas diluciones y la capacidad de la cotización para cerrar la brecha con las zonas de media móvil de 124,58 y 132,22 euros. Si no logra superar esos niveles, la subida del viernes no pasará de ser un respiro puntual en una tendencia que aún no muestra signos de reparación.
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