Super Micro Computer: La presión de los analistas frente a la confianza institucional

La acción de Super Micro Computer se encuentra en el punto de mira tras la publicación de una nueva recomendación por parte de Goldman Sachs. Mientras el gigante bancario adopta una postura claramente pesimista, otros grandes inversores institucionales aprovechan para aumentar su exposición. Este choque de perspectivas define la sesión.

La firma Goldman Sachs ha iniciado hoy la cobertura de Super Micro Computer con una recomendación de "Venta", estableciendo un precio objetivo de 26 dólares por acción. Esta valoración implica un potencial a la baja de aproximadamente un 8% desde los niveles actuales, que en la sesión matinal cotizaban alrededor de 28,16 dólares, con una caída cercana al 1,5%.

Los analistas fundamentan su postura en dos preocupaciones principales: la presión persistente sobre el margen bruto y la intensificación de la competencia en el segmento de infraestructura para inteligencia artificial, donde rivales como Dell Technologies y HPE están ganando terreno. El argumento central es que, a medida que los servidores para IA se vuelven más comunes, la capacidad de Super Micro para mantener su poder de fijación de precios podría debilitarse, afectando directamente a su rentabilidad a corto plazo.

Los grandes fondos ven una oportunidad de compra

Contrastando con este escepticismo, los datos de operaciones institucionales revelan un movimiento opuesto. Un ejemplo destacado es el de Sumitomo Mitsui Trust Group, que ha informado de un aumento del 3,1% en su participación, elevando su posición a aproximadamente 1,26 millones de acciones. Esta maniobra sugiere que algunos inversores de peso interpretan la estabilización reciente del título, que oscila entre 28 y 30 dólares, como una oportunidad para reforzar sus posiciones.

Este tira y afloja entre el pesimismo analítico y la demanda institucional está creando fuerzas contrapuestas en el mercado. Para añadir un elemento de estabilidad, la compañía ha fortalecido su posición financiera esta misma semana al asegurar una línea de crédito revolvente por valor de 2.000 millones de dólares. Estos fondos están destinados principalmente a garantizar el capital circulante, apoyando el aumento de la producción de bastidores de refrigeración líquida para los nuevos clústeres de GPU de próxima generación.

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Los desafíos operativos y de gobernanza persisten

El contexto para Super Micro Computer sigue siendo complejo. Tras un turbulento ejercicio 2025, la acción aún carga con lo que el mercado denomina un "descuento por gobernanza", consecuencia de los retrasos en auditorías e informes del año pasado. Aunque la empresa logró evitar una salida de la bolsa y contrató a BDO USA como nuevo auditor, la confianza del inversor no se ha recuperado por completo.

En el frente operativo, la rentabilidad sigue siendo el talón de Aquiles. Los últimos resultados reportaron márgenes brutos en el rango de un solo dígito, entre el 9% y el 10%, muy por debajo de los niveles de dos dígitos que alcanzó durante el inicio del auge de la IA. La dirección mantiene su estrategia centrada en el crecimiento de ingresos y cuota de mercado, que se prevé alcancen niveles récord en el año fiscal 2026. No obstante, Goldman Sachs advierte que este enfoque en el volumen, en detrimento de la rentabilidad, podría situarla en desventaja frente a competidores con modelos de negocio más orientados a servicios y software, que suelen generar márgenes más estables y predecibles.

Esta narrativa se refleja también en el análisis técnico. Recientemente se formó una "cruz de la muerte" (Death Cross), patrón que se produce cuando la media móvil de 50 días cruza por debajo de la media de 200 días, señalando una tendencia bajista establecida. Pese a ello, la cotización se ha movido en un rango lateral entre 27 y 35 dólares durante las últimas semanas.

Próximos catalizadores: el informe trimestral es clave

La mirada del mercado se dirige ahora al próximo informe de resultados trimestrales, cuya publicación está prevista para alrededor del 3 de febrero. Este evento será crucial para que la empresa demuestre si puede estabilizar o incluso mejorar sus márgenes. Los inversores estarán atentos al desempeño de las ventas de sus nuevos servidores basados en la arquitectura Blackwell y a la eficacia con la que la nueva línea de crédito ayude a aliviar los cuellos de botella en la cadena de suministro.

Hasta entonces, se anticipa que la acción continúe negociándose dentro de un rango, tensionada entre los objetivos pesimistas de los analistas y la demanda constante de los grandes inversores. Una ruptura por debajo del nivel de soporte en los 27,75 dólares podría abrir la puerta hacia el objetivo de 26 dólares fijado por Goldman Sachs. Por el contrario, una subida sostenida por encima de la barrera psicológica de los 30 dólares aliviaría significativamente la presión bajista a corto plazo.

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