T1 Energy Aktie: 3,9 Millionen Dollar Nettogewinn im Q1

T1 Energy liefert erstmals ein profitables Quartal aus fortgeführten Aktivitäten. Das ist mehr als Kosmetik: Die bestehende Fabrik in Texas läuft besser, während das neue Solarzellenwerk in Austin vorankommt. Der Haken bleibt die Finanzierung.

G1_Dallas liefert die Wende

Im ersten Quartal 2026 erzielte T1 Energy einen Nettogewinn aus fortgeführten Aktivitäten von 3,9 Millionen US-Dollar. Das bereinigte EBITDA erreichte 9,1 Millionen US-Dollar und damit ebenfalls einen Quartalsrekord.

Der Vergleich zum Vorjahr macht den Sprung sichtbar. Damals stand aus fortgeführten Aktivitäten noch ein Verlust von 6,3 Millionen US-Dollar in den Büchern.

Getrieben wurde die Verbesserung von G1_Dallas, der bestehenden Anlage in Texas. Die Produktion und der Absatz lagen über Plan. Dazu verschob sich der Liefermix stärker in Verträge mit festen Margen und Cost-plus-Strukturen. Niedrigere Gebühren an Dritte halfen ebenfalls.

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Die Gewinnwende hat aber Grenzen. Unter dem Strich meldete T1 einen den Stammaktionären zurechenbaren Verlust von 21,4 Millionen US-Dollar, nach 17,1 Millionen US-Dollar im Vorjahr. Belastet haben vor allem aufgegebene Geschäftsbereiche mit 24,3 Millionen US-Dollar.

Die Aktie schloss am Dienstag bei 4,98 Euro. In einer Woche gewann der Wert 11,16 Prozent, liegt aber noch knapp unter dem 50-Tage-Durchschnitt von 5,07 Euro.

Austin-Projekt rückt näher

Beim neuen Werk G2_Austin läuft die erste Ausbaustufe mit 2,1 Gigawatt nach Plan. T1 hat wichtige Anlagen mit langen Lieferzeiten bestellt, darunter das Stahlpaket. Erdarbeiten und Infrastruktur am Standort kamen ebenfalls voran.

Im April 2026 begannen die Betonarbeiten. Anfang Mai schloss das Engineering-Team die Bauunterlagen ab. Später im Mai will das Unternehmen mit dem ersten Stahlbau starten.

Die erste Zellproduktion peilt T1 weiter für das vierte Quartal 2026 an. Damit bleibt der Zeitplan eng, aber intakt.

Finanzierung bleibt der Knackpunkt

Nach der aufgestockten Wandelanleihe im April 2026 flossen T1 netto 174,7 Millionen US-Dollar zu. Der verbleibende Finanzierungsbedarf für Phase eins liegt dennoch bei rund 225 Millionen US-Dollar.

Die Emission umfasste Wandelanleihen über 160 Millionen US-Dollar. Der Kupon liegt bei 4,00 Prozent, die Laufzeit endet 2031.

Finanzchef Calio zeigte sich im Call zuversichtlich. Das geplante Finanzierungspaket solle „mehr als ausreichend“ sein, um die verbleibenden Investitionen von rund 225 Millionen US-Dollar zu decken.

Politik und Nachfrage helfen

Die Produktionsprognose für 2026 bleibt unverändert bei 3,1 bis 4,2 Gigawatt aus G1_Dallas. T1 sieht Chancen, das obere Ende der Spanne zu erreichen. Helfen soll die weitere Qualifizierung internationaler Zelllieferanten.

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Ein möglicher Rückenwind kommt aus Washington. Ergebnisse der Section-232-Untersuchung könnten die Preise für T1 stützen, weil das Unternehmen auf US-Polysilizium setzt.

Lieferverträge mit Hemlock Semiconductor stärken zudem den Zugang zu 45X-Steuergutschriften und 48E-Boni für Kunden. Auf der Nachfrageseite übersteigen unverbindliche Kundenanfragen für integrierte G1/G2-Abnahmen bereits die erwartete Kapazität für 2027 bis 2028.

Der Analystenkonsens bleibt freundlich. Fünf Analysten kommen im Schnitt auf „Strong Buy“ und ein Kursziel von 7,70 US-Dollar.

Für das laufende Jahr zählen nun drei Punkte: die Nachfrage nach Merchant Sales im zweiten Halbjahr 2026, mögliche US-Zölle und die Entscheidung zur Finanzierung. Gelingt das Paket im zweiten Quartal 2026, rückt der nächste Prüfstein näher: Stahlbau im Mai, Zellstart im vierten Quartal 2026.

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