TOPIX: Energie-Schock trifft Tokio

Der Nahost-Konflikt hinterlässt tiefe Spuren im japanischen Aktienmarkt. Steigende Energiepreise und wachsende Lieferkettensorgen haben den TOPIX im März auf Talfahrt geschickt – und ein Ende ist nicht in Sicht.

Goldman Sachs dreht an der Schraube

Die Investmentbank Goldman Sachs hat ihre Kursziele für den TOPIX gleich über alle Zeiträume hinweg gesenkt. Das 3-Monats-Ziel liegt nun bei 3.800 Punkten, das 6-Monats-Ziel bei 4.000 und der 12-Monats-Ausblick bei 4.200 Punkten – jeweils 100 Punkte unter den bisherigen Schätzungen.

Hintergrund ist die Annahme, dass die Störungen im Hormuz-Seeweg mindestens sechs Wochen anhalten werden. Direkte Folge: Goldman Sachs kappte seine Gewinnwachstumsprognose für den TOPIX im Fiskaljahr 2026 von ursprünglich 12,3 Prozent auf nur noch 7,2 Prozent. Fast halbiert – das ist keine Kleinigkeit.

Ein Rekordlauf endet abrupt

Die harte Realität zeigt sich auch in den nackten Zahlen. Der TOPIX büßte im März bereits 10,2 Prozent ein und beendet damit eine elf Monate andauernde Gewinnserie, in der der Index zuletzt mehrfach neue Rekordhochs erklommen hatte.

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Heute setzte sich der Abwärtsdruck fort. Der Nikkei, der als Stimmungsbarometer für Japans Aktienmarkt gilt, brach zeitweise um mehr als 5 Prozent ein, bevor er sich leicht erholte und mit einem Minus von 2,79 Prozent bei 51.885,85 Punkten schloss. Beim TOPIX selbst waren es am Ende 2,94 Prozent Verlust auf 3.542,34 Zähler. Japanische Anleiherenditen erreichten dabei den höchsten Stand seit 25 Jahren – die Zinsspekulationen rund um die Bank of Japan heizen die Stagflationsängste weiter an.

Besonders schwer traf es Technologie- und Industriewerte. SoftBank verlor 6,3 Prozent, SK Hynix rauschte um 5,3 Prozent nach unten, Toyota Motor gab 4 Prozent nach.

Wer sich noch hält

Inmitten des breiten Ausverkaufs gibt es allerdings Lichtblicke. Heimisch ausgerichtete Unternehmen sowie Versicherungswerte und defensive Titel halten sich vergleichsweise gut. Pharma- und Gesundheitswerte zählten zuletzt sogar zu den wenigen Gewinnern – ein klassisches Muster, wenn Anleger in unsichere Gewässer navigieren.

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Ob das die Basis für eine Stabilisierung sein kann, hängt maßgeblich davon ab, wie lange der Konflikt im Nahen Osten andauert. Goldman Sachs zumindest geht davon aus, dass sich die Marktstimmung vorerst nicht wesentlich aufhellt – Erwartungen auf eine schnelle Lösung hätten sich „erheblich abgekühlt", so die Einschätzung der Bank.

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