TSMC capea el temporal asiático con un rebote del 2,4% mientras su apuesta por la IA y EE.UU. gana peso
Published on 07/20/2026 at 12:46 | Redaktion boerse-global.de
La jornada del lunes en Taiwán comenzó con el recuerdo intacto del viernes negro, cuando el Taiex se derrumbó un 6,47% y TSMC perdió un 7,29% castigada por la salida masiva de inversores extranjeros. Pero el gigante taiwanés de semiconductores logró dar la vuelta al guion: sus acciones subieron un 2,4%, hasta los 2.345 dólares taiwaneses, y superaron de nuevo su media móvil de 60 sesiones (2.328 TWD). El respiro llegó de la mano de los fondos locales, que inyectaron compras netas por 14.650 millones de dólares taiwaneses, mientras que las ventas foráneas se moderaron de forma considerable respecto a la semana previa. La corrección del viernes había sido desencadenada por un movimiento de desapalancamiento en Corea del Sur que se contagió a toda la región, aunque otros factores como el nuevo modelo chino de inteligencia artificial Kimi K3 y la escalada de la tensión geopolítica entre Estados Unidos e Irán (que elevó el petróleo por encima de 88 dólares el barril) añadieron presión al conjunto del sector.
En medio del ruido de mercado, los resultados del segundo trimestre ofrecen un ancla sólida. TSMC registró unos ingresos de 40.200 millones de dólares, un 34% más que el año anterior, y un beneficio neto de 706.600 millones de dólares taiwaneses, que supone un avance del 77%. El margen bruto alcanzó el 67,7%, la cifra más alta de su historia, y el margen operativo se situó en el 60,3%. La computación de alto rendimiento para aplicaciones de inteligencia artificial aportó el 66% de los ingresos trimestrales. De cara al tercer trimestre, la compañía prevé una facturación de entre 44.600 y 45.800 millones de dólares, un incremento interanual cercano al 37%, y ha elevado su previsión de crecimiento para el conjunto de 2026 hasta superar el 40%, frente al 30% que anticipaba antes.
Sin embargo, el mercado ha recibido con cautela las proyecciones de márgenes. La puesta en marcha de la fabricación de 2 nanómetros —que ya aportó un 3% de los ingresos en el segundo trimestre— restará entre tres y cuatro puntos porcentuales al margen bruto en la segunda mitad del año. A eso se suma el coste extra de la expansión en el extranjero, que supondrá una merma adicional de dos a cuatro puntos. El director financiero, Wendell Huang, reconoció que la producción en Estados Unidos es entre cuatro y cinco veces más cara que en Taiwán, aunque defendió la estrategia como un movimiento estructural ligado a la demanda de inteligencia artificial, que el directivo califica de "fenómeno plurianual" que se extenderá al menos hasta 2030. Precisamente por eso, TSMC ha anunciado una inversión adicional de 100.000 millones de dólares en Arizona, lo que eleva el compromiso total en el país a 265.000 millones. El plan incluye hasta doce fábricas, dos plantas de encapsulado y un centro de investigación; la primera factoría ya funciona con rendimientos equiparables a los de Taiwán, la segunda está en fase de equipamiento y la tercera en construcción.
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Pese a los vientos en contra, los analistas mantienen su confianza. En Taiwán, Macquarie fija un precio objetivo de 4.200 TWD; Citi, 3.800; Goldman Sachs, 3.100; Daiwa, 3.000; y Morgan Stanley, 2.988 TWD. En dólares, el consenso es de "compra fuerte", con un objetivo medio de 516,67 dólares –un 37% por encima del nivel actual– y un máximo de 594,65 dólares. Hana Securities destaca que los procesos de 3 y 5 nanómetros ya aportan más de la mitad de los ingresos, y que los pasos de fabricación por debajo de 7 nanómetros representan el 77% de los ingresos por oblea. Para muchos analistas, la corrección reciente es una reacción exagerada del mercado, no un problema específico de TSMC.
En el plano técnico, el valor cotiza aún un 17,48% por debajo de su máximo anual de 420,50 euros, alcanzado el 1 de julio en Fráncfort. Allí, el cierre del viernes fue de 347 euros, con un descenso del 3,21%, pero este lunes el título rebota un 2,31% hasta los 355 euros. El RSI se sitúa en 41,8, alejado tanto de sobrecompra como de sobreventa, lo que deja margen para una estabilización si la calma regresa a los mercados asiáticos. Como gesto adicional para los inversores internacionales, la compañía ha anunciado que a partir de 2027 pagará dividendos en dólares a los institucionales extranjeros, mientras que hasta ahora la distribución se hacía exclusivamente en dólares taiwaneses. La combinación de un negocio récord, una hoja de ruta multimillonaria y la presión sobre los márgenes dibuja un escenario donde los fundamentales y el ruido a corto plazo libran una batalla que los analistas resuelven a favor del primero.
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