Un nuevo ETF apuesta por las acciones preferentes de Strategy para rentabilizar sus reservas de Bitcoin

Mientras el sentimiento de miedo extremo domina el mercado de criptoactivos, un innovador producto financiero pone su mirada en la empresa Strategy. La gestora Strive, junto con Tuttle Capital Management, ha presentado una solicitud ante la SEC, el regulador bursátil estadounidense, para lanzar un fondo cotizado (ETF) con una estrategia singular: invertir específicamente en acciones preferentes de compañías que mantengan grandes reservas de Bitcoin. Esta iniciativa representa el primer intento de actores institucionales por generar rendimientos recurrentes a partir de los masivos balances en criptomonedas, sin necesidad de adquirir los activos digitales de forma directa.

Un vehículo para ingresos recurrentes

Bautizado como "T-Strive Digital Credit ETF", el fondo propuesto se distingue de los ETF spot tradicionales. Su objetivo no es la tenencia de la criptodivisa, sino la obtención de ingresos mensuales estables a través de inversiones en la estructura de capital de firmas con tesorería en Bitcoin. La documentación remitida a la SEC este lunes identifica de manera explícita a Strategy como el principal componente objetivo de la cartera. Los promotores del fondo se basan en estrategias de productos existentes que históricamente han logrado rentabilidades superiores al 12 por ciento.

Contexto de mercado complejo

Este movimiento se produce en un entorno macroeconómico tenso para el sector. El indicador "Fear & Greed Index" para criptomonedas registra un nivel de 12, señal de un pánico extremo, coincidiendo con salidas netas de capital de los ETF spot en Estados Unidos por valor de más de 170 millones de dólares. Paralelamente, la dominancia de Bitcoin en el mercado supera el 58%, lo que sugiere una rotación de capital desde proyectos más pequeños hacia el líder del mercado. Los analistas observan ahora un nivel de soporte crítico para Bitcoin en los 64.000 dólares. Una ruptura a la baja de este umbral podría impactar de inmediato la valoración de los nuevos derivados basados en acciones, como este ETF, que se encuentran en proceso de aprobación.

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La paradoja de Strategy: reservas récord y caída bursátil

El interés de los gestores de fondos llega en un momento en el que Strategy acumula una colosal reserva de 762.099 Bitcoin, equivalente a aproximadamente 51.000 millones de dólares al precio actual. Un dato relevante es que la compañía interrumpió la semana pasada, por primera vez desde diciembre de 2025, sus compras periódicas del activo digital, al mismo tiempo que se abstuvo de emitir nuevas acciones.

Sin embargo, este enorme patrimonio en criptomonedas no se traduce en un buen comportamiento en bolsa. La acción de Strategy cotiza actualmente a 102,55 euros, lo que supone una depreciación de alrededor del 61% en el plazo de un año. Esta divergencia entre el balance y la valoración de mercado subraya el difícil contexto al que se enfrenta la empresa y que el nuevo ETF pretende capitalizar de una forma alternativa.

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