¿Un obstáculo para Barrick? Newmont cuestiona la gestión y los planes de salida a bolsa

El desacuerdo sale a la luz

Fue el pasado 9 de febrero cuando Newmont, con sede en Denver y el mayor productor de oro del mundo, decidió hacer pública su postura. La compañía respondía así a las consultas de inversores y a la cobertura mediática sobre la intención de Barrick de escindir parte de sus activos norteamericanos en una nueva entidad cotizada. El mensaje no dejaba lugar a dudas: el desempeño del joint venture Nevada Gold Mines (NGM) está lejos de ser satisfactorio para Newmont.

En concreto, la corporación denuncia un "deterioro en el rendimiento y una pérdida de valor" en la operación, que cumple ya seis años desde su formación. Este acuerdo nació en 2019, después de que Barrick desistiera de una tentativa de adquisición hostil sobre su ahora socio.

Los datos clave de la alianza:

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• La propiedad de Nevada Gold Mines se reparte en un 61,5% para Barrick y un 38,5% para Newmont.
• El paquete de activos que Barrick pretende llevar a bolsa, valorado por analistas de Bloomberg y Mining.com en más de 60.000 millones de dólares, incluye además de NGM, el proyecto de desarrollo Fourmile y una mina en República Dominicana, esta última también gestionada en joint venture con Newmont.
• Barrick planea vender entre un 10% y un 15% de esta nueva empresa durante el presente año.

El peso de los contratos y el rendimiento operativo

Más allá de la crítica pública, Newmont ha recordado que cualquier transacción futura debe ajustarse estrictamente a los acuerdos vigentes. Esto incluye cláusulas restrictivas sobre la transferencia de participaciones, que podrían complicar significativamente la estructuración de la IPO anunciada por Barrick. La posición legal se convierte así en una palanca de negociación.

El contexto operativo refuerza la postura de Newmont. La producción de Barrick ha registrado un descenso anual consecutivo durante seis ejercicios, situándose en su nivel más bajo en un cuarto de siglo. Las proyecciones para 2026 anticipan una caída adicional, que también afectaría a las operaciones en Nevada.

Analistas del sector reconocen la trascendencia de este activo. "Nevada es fundamental para Newmont. Ambas partes podrían crear un valor considerable mediante una mejora del rendimiento", señaló Matthew Murphy de BMO Capital Markets. Josh Wolfson, de RBC Capital Markets, añadió un dato elocuente: Nevada Gold Mines representa aproximadamente el 60% del valor de mercado total de Barrick.

Próxima parada: los resultados financieros

La evolución de este desencuentro entre dos titanes de la minería podría definirse mejor tras la próxima publicación de resultados de Newmont. El 19 de febrero, la compañía revelará las cifras correspondientes al cuarto trimestre y al ejercicio completo de 2025. Estos datos ofrecerán una lectura más clara sobre la solidez de la crítica de Newmont y su disposición a llevar el conflicto a un siguiente nivel.

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