Volkswagen: China-Absturz um 15 Prozent

Volkswagen legt heute Quartalszahlen vor — und die Geschichte dahinter ist größer als die Zahlen selbst. Parallel zur Bilanzpräsentation signalisierte der Vorstand: Die bisherigen Sparpläne reichen nicht. Das Geschäftsmodell muss grundlegend umgebaut werden.

Auslieferungen unter Druck

Weltweit lieferte der Konzern im ersten Quartal 2026 nur noch 2,05 Millionen Fahrzeuge aus — vier Prozent weniger als im Vorjahreszeitraum. Der Einbruch kommt vor allem aus zwei Schlüsselmärkten: China minus 15 Prozent, Nordamerika minus 13 Prozent. Europa und Südamerika liefen besser, können das aber nicht kompensieren.

Auch bei Elektroautos läuft es global schwächer. Die BEV-Auslieferungen sanken um acht Prozent auf 200.000 Fahrzeuge. In Europa hält VW zwar die Marktführerschaft bei Elektrofahrzeugen — mit zwölf Prozent Zuwachs — doch das globale Bild trübt das Ergebnis ein.

Strategie 2030: Weniger Plattformen, weniger Modelle

Der Vorstand informierte das eigene Management bereits am Dienstag: Die bisherigen Kostensenkungspläne reichen im aktuellen Umfeld nicht aus. Mit der neuen Strategie 2030 will VW das Produktportfolio verschlanken und sich auf weniger Plattformen und Technologien konzentrieren.

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Beim Stellenabbau läuft der Prozess bereits. Konzernweit fallen in Deutschland rund 50.000 Stellen weg — davon 35.000 bei der Kernmarke. Betriebsbedingte Kündigungen sind laut IG-Metall-Vereinbarung bis 2030 ausgeschlossen; der Abbau erfolgt über Altersteilzeit und Abfindungen.

Tochter Porsche belastet das Konzernergebnis zusätzlich. Der operative Gewinn brach im Quartal um 22 Prozent auf 595 Millionen Euro ein. Allein US-Einfuhrzölle kosteten die Stuttgarter 200 Millionen Euro.

Prognose und Marktreaktion

Für 2026 erwartet VW ein Umsatzwachstum zwischen null und drei Prozent sowie eine operative Marge von 4,0 bis 5,5 Prozent. Das ist eine Erholung — aber eine bescheidene, nachdem das Konzernergebnis 2025 um rund 44 Prozent eingebrochen war.

Analysten hatten für das erste Quartal ein EPS von 3,44 Euro erwartet, nach 3,69 Euro im Vorjahr. Auf der Umsatzseite lag die Konsenserwartung bei rund 78 Milliarden Euro. Ob VW diese Messlatte erreicht, zeigt die heutige Präsentation.

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Ein positives Signal immerhin: Der Auftragseingang stieg im ersten Quartal um drei Prozent, BEV-Fahrzeuge machen bereits 22 Prozent des europäischen Auftragsbestands aus.

Die Aktie notiert mit knapp 86 Euro nahe ihrem 52-Wochen-Tief und liegt seit Jahresbeginn rund 19 Prozent im Minus. Ob die Strategie 2030 die Wende bringt, wird sich an konkreten Margendaten in den kommenden Quartalen ablesen lassen.

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