Vulcan Energy entierra la fase de promesas: la planta de litio de Fráncfort ya tiene grúas sobre el terreno
09.05.2026 - 01:40:22 | boerse-global.de
El gesto simbólico de la palada inicial en el Parque Industrial Höchst marca un punto de inflexión para Vulcan Energy. La compañía ha comenzado la construcción de su Central Lithium Plant (CLP), una instalación que aspira a convertir el litio extraído de las aguas geotermales del valle del Rin en hidróxido de litio monohidratado apto para baterías. La capacidad anual prevista alcanza las 24.000 toneladas, volumen suficiente para equipar aproximadamente 500.000 vehículos eléctricos cada año.
La tecnología que hará posible esta transformación corre a cargo de la canadiense NESI, que suministrará el sistema de electrólisis encargado de convertir el cloruro de litio en el producto final. Siemens se ha adjudicado el contrato de ingeniería y automatización por un importe cercano a los 40 millones de euros, mientras que Infraserv Höchst aporta la infraestructura industrial ya consolidada y la proximidad a los centros automovilísticos europeos.
El camino hasta este punto ha sido gradual. En abril de 2024, Vulcan logró extraer cloruro de litio en Landau. En noviembre de ese mismo año puso en marcha la planta de optimización CLEOP, y en enero de 2025 obtuvo su primer lote de hidróxido de litio con calidad de batería. Ahora, la compañía da el salto a la escala comercial, aunque el verdadero flujo de caja no llegará hasta la segunda mitad de 2028, fecha fijada para el inicio de la producción comercial.
La política respalda, la caja se resiente
La ceremonia contó con la presencia del ministro presidente de Hesse, Boris Rhein, y del alcalde de Fráncfort, Mike Josef. Un nivel de atención política poco habitual para un proyecto minero, que refleja la creciente preocupación por la seguridad de las cadenas de suministro en Europa.
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Sin embargo, los libros contables muestran el coste de semejante ambición. Durante el primer trimestre de 2026, Vulcan quemó 76 millones de euros en adquisiciones de terrenos, pagos por hitos y la construcción de la planta ORC. Las reservas de efectivo se redujeron a 364 millones. La compañía espera cerrar durante el segundo trimestre un paquete financiero que desbloquee unos 1.200 millones en préstamos preferentes y aproximadamente 204 millones en subvenciones públicas. El gobierno de Renania-Palatinado ha suspendido los cánones de extracción de litio hasta finales de 2030, un alivio fiscal nada desdeñable.
El respaldo comercial, al menos, está asegurado. Contratos de suministro a largo plazo con Stellantis, LG Energy Solution y Umicore cubren la mayor parte de la producción prevista. Alrededor del 72% de los volúmenes comprometidos están sujetos a precios fijos o suelos, un colchón que tranquiliza a los acreedores.
El mercado castiga la espera
En bolsa, la acción cotiza en torno a los 2,30 euros, muy por debajo de su media de 200 días y un 43% por debajo del máximo de 52 semanas, situado en 3,98 euros. La volatilidad anualizada roza el 79%, reflejo del nerviosismo con que el mercado recibe cada novedad. Canaccord Genuity mantiene su recomendación de compra, pero el consenso es que quien apueste por el proyecto Lionheart necesitará paciencia: faltan aún dos años y medio para que el litio empiece a generar ingresos.
La junta general de accionistas, prevista para el 28 de mayo en Perth, será la próxima prueba de fuego para la confianza de los inversores. Allí se evaluará si la dirección logra mantener el rumbo mientras la caja sigue menguando y las grúas se elevan sobre el horizonte de Fráncfort.
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