WisdomTree Carbon ETF: Angebotsschwemme droht?
18.03.2026 - 16:23:08 | boerse-global.de
Der EU-Emissionshandel steht vor einer regulatorischen Weichenstellung. Ein Vorschlag der Europäischen Kommission könnte den Markt bald mit Millionen zusätzlicher Zertifikate fluten und den CO2-Preis damit unter Druck setzen. Für Anleger des WisdomTree Carbon ETF rückt die Frage in den Mittelpunkt, wie viel „Feuerkraft“ die Marktstabilitätsreserve künftig behalten soll, um das Preisgefüge stabil zu halten.
Reform der Marktstabilitätsreserve
Hintergrund der aktuellen Unsicherheit ist ein Schreiben von EU-Kommissionspräsidentin Ursula von der Leyen. Darin wird eine Anpassung der Marktstabilitätsreserve (MSR) angedeutet, die normalerweise das Gleichgewicht von Angebot und Nachfrage steuert, indem sie überschüssige Zertifikate vom Markt nimmt. Konkret steht im Raum, die sogenannte Absorptionsrate zwischen September und Dezember 2026 von 24 % auf 12 % zu halbieren.
Analysten schätzen, dass dieser Schritt rund 42 Millionen zusätzliche Zertifikate in den Markt spülen könnte. Dies entspräche einer Steigerung des verfügbaren Angebots um fast 19 % gegenüber den üblichen Auktionsmengen. Ein solches Überangebot würde den Preis für CO2-Zertifikate (EUAs) voraussichtlich belasten, was die jüngste Schwäche des Titels erklärt. Mit einem Minus von über acht Prozent innerhalb einer Woche reagiert der Markt bereits empfindlich auf die politischen Signale aus Brüssel.
CBAM als Gegengewicht
Zwar sorgt der seit Januar 2026 voll operative Grenzausgleichsmechanismus (CBAM) für eine neue Nachfragegruppe, da Importeure CO2-intensive Güter nun ebenfalls zertifizieren müssen. Diese Maßnahme soll verhindern, dass Industrien in Länder mit laxeren Umweltauflagen abwandern. Allerdings wiegt die Sorge vor einer kurzfristigen Angebotsschwemme durch die MSR-Reform derzeit schwerer als die langfristigen Stützeffekte durch den CBAM.
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Der WisdomTree Carbon ETF, der die Preisentwicklung von Terminkontrakten auf EU-Emissionsberechtigungen abbildet, notiert aktuell bei 20,81 Euro und damit deutlich unter seinem 52-Wochen-Hoch von fast 28 Euro. Die hohe Volatilität von über 47 % unterstreicht die Nervosität der Marktteilnehmer angesichts der regulatorischen Unsicherheit.
Bis Juli 2026 werden weitere Forderungen der EU-Mitgliedstaaten zur Reduzierung der Preisvolatilität erwartet. Die endgültige Entscheidung über die MSR-Eintrittsrate wird maßgeblich bestimmen, ob der ETF im späten Verlauf des Jahres 2026 unter strukturellem Preisdruck bleibt oder ob die zusätzliche Nachfrage durch den Grenzausgleich das erhöhte Angebot auffangen kann.
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