Xiaomi: El dilema entre volumen y rentabilidad en su apuesta eléctrica

El lanzamiento del SU7, el último vehículo eléctrico de Xiaomi, ha generado una demanda inicial excepcional. Sin embargo, la reacción en los mercados financieros ha sido diametralmente opuesta al entusiasmo de los consumidores. Tras conocerse los datos de pedidos, la cotización de la empresa en la bolsa de Hong Kong registró una caída próxima al 8,6%. Esta divergencia revela una preocupación profunda entre los inversores, que va más allá del éxito comercial inmediato.

Una estrategia de precios que presiona la rentabilidad

El director ejecutivo, Lei Jun, ha sido transparente respecto a un dato clave: los costes de materiales para el renovado SU7 se han incrementado en aproximadamente 20.000 yuanes. Frente a este aumento, la compañía ha optado estratégicamente por no trasladarlo íntegramente al precio final. Con un precio de partida de 219.900 yuanes, se sitúa por debajo del referente Tesla Model 3.

Para el mercado, es una maniobra agresiva para ganar cuota. Para los accionistas, supone una clara señal de que la prioridad actual no es la mejora del margen, sino la penetración en el competitivo sector del vehículo eléctrico. El modelo incorpora de serie tecnología avanzada como LiDAR, radar de ondas milimétricas 4D y una plataforma de alto voltaje de carburo de silicio, además de un sistema de asistencia a la conducción con IA basado en su modelo de lenguaje XLA. Más valor por el mismo precio compromete, de momento, la rentabilidad.

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Resultados anuales sólidos, con un cuarto trimestre revelador

Al observar el ejercicio completo de 2025, las cifras son positivas. Xiaomi reportó un incremento de los ingresos del 25%, alcanzando los 457.000 millones de RMB. Su beneficio neto anual experimentó un crecimiento aún más pronunciado, del 76%, hasta los 41.600 millones de RMB. Un hito estructural fue que su división de vehículos eléctricos logró, por primera vez en un año completo, un resultado operativo positivo, con ganancias de 900 millones de yuanes.

No obstante, el desempeño del último trimestre del año pintó un panorama distinto y enfrió el optimismo. El beneficio neto ajustado cayó un 23,7% en comparación con el mismo periodo del año anterior. Además, en su negocio principal, la compañía no alcanzó su propio objetivo de envíos de smartphones, fijado en 180 millones de unidades. Los envíos reales fueron de 165,2 millones de dispositivos.

La apuesta futura: inteligencia artificial y automatización

La visión a medio plazo de Xiaomi pasa por una inversión tecnológica masiva. Para 2026, la empresa ha presupuestado más de 40.000 millones de yuanes en investigación y desarrollo, de los cuales 16.000 millones se destinarán específicamente al campo de la inteligencia artificial. Un ejemplo de esta automatización se vio en marzo, cuando robots humanoides realizaron de forma autónoma una tarea de montaje en la línea de producción de vehículos eléctricos durante más de tres horas, con una tasa de éxito del 90,2%.

El objetivo comercial para el año en curso es ambicioso: vender 550.000 vehículos, impulsado por el SU7 y el próximo SUV YU7. En este contexto, la acción cotiza con una depreciación de alrededor del 39% en los últimos doce meses, muy por debajo de su máximo anual de 6,69 euros y cerca de su mínimo del periodo. La cuestión clave para los mercados es si las fuertes inversiones en IA y robótica, junto con el volumen de ventas del SU7, lograrán compensar los elevados costes de producción y estabilizar los márgenes. La respuesta comenzará a vislumbrarse con la publicación de los próximos resultados trimestrales.

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