Xiaomi: el encarecimiento de los chips y los 30 millones de móviles en stock asfixian a la acción
13.06.2026 - 06:05:58 | boerse-global.de
Xiaomi presentó esta semana un brazo robótico que carga el coche eléctrico de forma autónoma, pero la hazaña tecnológica apenas ha conseguido distraer a los inversores. La acción del fabricante chino coquetea con su peor nivel en doce meses y acumula una caída superior al 35% desde enero. El mercado castiga sin tregua dos realidades que lastran al grupo: una factura de componentes disparada y un almacén que rebosa de terminales sin vender.
Costes de almacenamiento que se comen el margen
El primer trimestre ya dejó señales de alarma. El beneficio neto ajustado se desplomó un 43%, hasta los 6.100 millones de yuanes, muy por debajo de lo esperado por los analistas. Los envíos de teléfonos inteligentes cayeron un 19%, hasta 33,8 millones de unidades, el peor descenso entre los cinco grandes fabricantes mundiales. La raíz del problema está en el mercado de semiconductores: el boom de la inteligencia artificial ha vaciado los stocks de los centros de datos y encarecido la memoria.
En el segundo trimestre, los chips DRAM podrían dispararse un 63% y los NAND, hasta un 75%. Para la próxima generación de dispositivos de Xiaomi, el coste de la memoria se incrementará un 25%. En un segmento de entrada donde los márgenes ya son estrechos, esta presión resulta fatal. Los analistas de Goldman Sachs ya han advertido de un segundo trimestre débil, lastrado por la menor demanda en el ecosistema Android.
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Veinte millones de teléfonos que pesan como una losa
Paralelamente, las existencias acumuladas se han convertido en un lastre adicional. Fuentes del sector sitúan entre 20 y 30 millones los smartphones que esperan comprador en los almacenes de la compañía. Ese excedente no solo consume capital circulante, sino que obliga a aplicar descuentos que erosionan aún más la rentabilidad. La combinación de exceso de oferta y costes al alza configura un escenario que el mercado descuenta con dureza.
La apuesta automovilística, aún en fase de despegue
A contracorriente, Lei Jun mantiene el pie en el acelerador de la división de vehículos. Xiaomi ha solicitado al Ministerio de Industria chino permiso para fabricar coches con extensor de autonomía, una tecnología que complementa al SUV eléctrico SU7 ya lanzado. El próximo gran hito será el todocamino «Kunlun», previsto para la segunda mitad de 2026. El objetivo anual es ambicioso: entregar 550.000 unidades. Sin embargo, en los primeros cinco meses apenas se han matriculado 150.000. El camino hacia la rentabilidad en el sector del automóvil sigue siendo largo.
Recompras millonarias contra un muro técnico
Frente a la sangría bursátil, el consejo ha aprobado el mayor programa de recompra de su historia, por valor de 20.000 millones de dólares de Hong Kong. La medida no logra, de momento, frenar el deterioro. El título cerró la semana pasada en 2,89 euros, a un paso del mínimo de 52 semanas marcado el jueves en 2,82 euros. Si ese soporte cede, el siguiente escalón carece de referencias claras y el vendedor podría acelerar las posiciones cortas.
Desde el punto de vista técnico, el indicador RSI se sitúa entre 31 y 32,5, en zona de sobreventa. La distancia con la media de 200 sesiones —situada en 4,23 euros— evidencia la violencia del desplome. En las próximas jornadas, el mercado decidirá si la corrección ha sido excesiva o si, por el contrario, los problemas estructurales de Xiaomi aún no han encontrado suelo.
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