Xiaomi: el pulso entre los descuentos masivos y la sangría bursátil
07.05.2026 - 02:50:33 | boerse-global.de
El gigante tecnológico chino atraviesa una fase de contrastes extremos. Mientras su primer coche eléctrico, el SU7, supera las 80.000 reservas firmes, la acción cotiza a la mitad de su máximo de junio de 2025. La estrategia comercial es agresiva, pero el mercado castiga sin piedad.
Para mantener el ritmo en el feroz mercado chino del automóvil, Xiaomi ha desplegado una batería de incentivos sin precedentes. Los compradores de la variante más equipada del SU7 pueden obtener descuentos de hasta 61.000 yuanes, mientras que las versiones básicas reciben rebajas algo menores. A esto se suman créditos blandos a cinco años con una entrada de apenas 50.000 yuanes. Paralelamente, la compañía ha simplificado su oferta eliminando ciertas pinturas y acabados para reducir costes de producción.
El esfuerzo comercial tiene un coste. Los márgenes del sector están bajo presión, como ya evidencian competidores como BYD. Xiaomi confía en que su negocio tradicional de smartphones proporcione el oxígeno necesario mientras gana tracción en el automóvil. En el último trimestre de 2025, los ingresos alcanzaron casi 117.000 millones de renminbi, con un beneficio neto ajustado de 6.300 millones. El próximo 27 de mayo presentará las cuentas del primer trimestre de 2026, y los analistas proyectan un beneficio por acción de 1,23 renminbi para el conjunto del año. La gran incógnita es cuánto están lastrando las inversiones en el coche eléctrico la rentabilidad global del grupo.
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Pero el frente más delicado no está en la carretera, sino en la movilidad. Xiaomi prepara una nueva hornada de smartphones con baterías descomunales. El buque insignia sería un dispositivo con pantalla 2K de 7 pulgadas, batería de 10.000 mAh y un chip de 3 nanómetros, que un insider chino ha filtrado en Weibo. Se trataría probablemente del Redmi K100 Pro Max, cuya llegada se espera para finales de 2026. Además, la compañía desarrolla tres modelos Redmi más con baterías de 10.000 mAh y carga rápida de 100 vatios, aunque la mayoría no llegarían a Europa por chocar con la normativa comunitaria sobre baterías de una sola celda.
El problema es que los costes de los componentes se han disparado. En el primer trimestre, los precios de los chips de memoria subieron hasta un 90%. Para defender el margen bruto objetivo del 8% en la división de móviles, Xiaomi ha acumulado reservas estratégicas y está virando hacia el segmento premium, donde los márgenes son más holgados.
En Bolsa, la acción cotiza a 3,44 euros, un 8% por encima del mínimo de 52 semanas marcado el 30 de abril, pero todavía un 25% por debajo de su media de 200 días. Desde enero acumula un desplome del 23%. La distancia con el máximo anual supera el 50%. Para contener la hemorragia, la dirección ha ejecutado un programa masivo de recompra: hasta finales de abril había adquirido acciones propias por valor de 7.400 millones de dólares de Hong Kong, más que en todo el año anterior, y planea amortizarlas.
El próximo 26 de mayo se reúne el consejo para aprobar los resultados no auditados del primer trimestre. El mercado espera con ansiedad las cifras de la división de coches eléctricos y, sobre todo, saber si las reservas de componentes han protegido los márgenes o si la explosión de los costes de los chips ha mordido más de lo previsto en la cuenta de resultados.
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