Xiaomi: el rally del SUV y el espejismo de los chips chocan con un beneficio que se desploma un 43%
Published on 07/28/2026 at 16:32 | Redaktion boerse-global.de
La cotización de Xiaomi vive estos días una montaña rusa que refleja dos realidades paralelas. Mientras la acción acumula una subida del 38% en el último mes, impulsada por el exitoso debut bursátil de ChangXin Memory Technologies (CXMT) y la promesa de una agresiva ofensiva de vehículos eléctricos, los resultados del primer trimestre revelan una fotografía muy distinta: el beneficio neto ajustado se hundió un 43,1%, hasta los 6.072 millones de yuanes (unos 776 millones de euros), lastrado por el encarecimiento de los chips de memoria y las pérdidas operativas de la división de coches.
La sesión del lunes fue un claro ejemplo de esta dualidad. La acción se disparó un 8,11% hasta los 3,24 euros, su nivel más alto desde principios de junio, impulsada por dos catalizadores simultáneos. Por un lado, CXMT, el fabricante de chips de memoria en el que Xiaomi tiene una participación minoritaria, debutó en la bolsa de Shanghái con una revalorización cercana al 500%, un movimiento que arrastró al gigante tecnológico chino. Por otro, el presidente y consejero delegado Lei Jun anunció en Weibo el lanzamiento de la tecnología SkyNomad para el jueves, junto con la presentación de dos nuevos modelos SUV de la familia: el N90 Max, un siete plazas con extensor de autonomía, y el N70 Max, un cinco plazas con tracción total. Ambos montarán la nueva arquitectura Kunlun, que incluye una plataforma propia, un sistema de seguridad y un tren motriz híbrido.
El mercado ha recibido con euforia la noticia de que un prototipo de altas prestaciones, bautizado como SU7 Ultra Extreme y con más de 1.500 caballos de potencia, fue avistado realizando pruebas en el circuito de Nürburgring, con la ambición de batir récords para vehículos eléctricos de serie. La volatilidad anualizada del 51,42% que presenta el título da cuenta del frenesí especulativo que rodea a estos anuncios.
Sin embargo, los inversores que solo miran el gráfico de precios corren el riesgo de ignorar los datos que la compañía publicó el 23 de julio. El beneficio del primer trimestre se desplomó un 43,1% debido a dos factores principales: el incremento de los precios de compra de los chips de memoria para teléfonos inteligentes —un módulo de 12 GB de RAM y 512 GB de almacenamiento se encareció en unos 1.500 yuanes— y las pérdidas operativas de la división de vehículos eléctricos, que alcanzaron los 3.100 millones de yuanes en el trimestre, lo que equivale a unos 5.600 dólares por cada coche vendido. Las entregas de smartphones cayeron un 19,2% interanual en el primer trimestre, y los ingresos totales del grupo se redujeron hasta los 99.142 millones de yuanes.
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A pesar de este panorama, Xiaomi ha elevado su objetivo de ventas de teléfonos para 2026 de 90 a 110 millones de unidades, apostando por los dispositivos de gama de entrada. En el negocio del automóvil, la compañía mantiene su ambiciosa meta de entregar 550.000 vehículos en 2026, tras haber alcanzado las 185.055 unidades en el primer semestre del año, con 80.856 en el primer trimestre, un 6,6% más que en el mismo periodo del año anterior.
La dirección de la compañía intenta apuntalar la cotización con un programa de recompra de acciones de hasta 20.000 millones de dólares hongkoneses, lanzado en junio, que ya ha adquirido 79,8 millones de títulos. Un movimiento que, según fuentes internas, responde a la presión vendedora persistente que ha sufrido el valor. No obstante, el efecto de esta medida es limitado: la acción acumula una caída del 25,18% en lo que va de año y se sitúa un 13,84% por debajo de su media móvil de 200 sesiones, lo que indica que la tendencia de medio plazo sigue siendo bajista.
Los próximos días serán clave para determinar si el impulso alcista tiene fundamento o es una mera reacción especulativa. El jueves, Lei Jun pronunciará una conferencia en la que se esperan más detalles sobre los nuevos SUV y la arquitectura Kunlun. Además, la submarca Redmi presentará en la feria ChinaJoy, que arranca el jueves en Shanghái, su nuevo buque insignia de la serie K100, que según las filtraciones montará el procesador Snapdragon 8 Elite Gen 5 y una cámara de 200 megapíxeles. Y en agosto se conocerán los resultados del segundo trimestre, que ofrecerán una visión más actualizada de la evolución del negocio.
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Por ahora, la historia de Xiaomi se escribe con dos narrativas divergentes: la del fabricante de coches de altas prestaciones y la del gigante de los smartphones que lucha contra unos márgenes cada vez más estrechos. La clave estará en saber cuál de las dos pesa más en la decisión de los inversores cuando el ruido de los motores y los chips de memoria se apague.
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