Xiaomi: la aprobación del Kunlun N3 llega en medio de pérdidas récord y una caída bursátil del 35%
Published on 06/14/2026 at 17:54 | Redaktion boerse-global.de
La tensión entre los avances regulatorios y la realidad financiera nunca ha sido tan aguda en Xiaomi. Mientras el Ministerio de Industria y Tecnología de la Información (MIIT) de China ha publicado la solicitud del fabricante para comercializar su primer vehículo con autonomía extendida (EREV), el mercado castiga sin piedad a la compañía. La acción cotiza a 2,89 euros, a un paso de su mínimo de 52 semanas de 2,82 euros, y acumula un desplome del 35,53% desde enero.
El modelo que busca abrir una nueva vía de ingresos responde al nombre interno «Kunlun N3» y verá la luz bajo la submarca Skynomad. Se trata de un SUV de formato completo, con una longitud superior a 5,3 metros y un motor 1,5 litros como generador auxiliar. Su precio estimado ronda los 200.000 yuanes, lo que lo sitúa por debajo de los competidores directos de Li Auto y Huawei Aito, cuyos modelos arrancan en los 250.000 yuanes. El proceso de comentarios públicos abierto por el MIIT finaliza el 17 de junio, y después llegará la homologación definitiva. Además, Xiaomi ha registrado el nombre «Xuntian», lo que apunta a una jerarquía de marcas: Xiaomi en la horquilla de 200.000 a 300.000 yuanes, y Xuntian por encima hasta los 500.000.
Sin embargo, la urgencia de diversificar la gama responde a un problema acuciante de entregas. La dirección se ha fijado para 2026 un ambicioso objetivo de 550.000 vehículos electrificados, pero en los primeros cinco meses apenas ha logrado despachar entre 140.000 y 150.000 unidades. El buque insignia YU7, un SUV puramente eléctrico, ha perdido un impulso vertiginoso: de 37.869 unidades entregadas en enero cayó a solo 9.876 en abril. En el conjunto de abril, la firma elevó sus entregas totales a 36.702 vehículos (un 71,2% más que en marzo) y en mayo superó de nuevo la barrera de los 30.000, pero el ritmo sigue siendo insuficiente para alcanzar la meta anual.
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El agujero financiero se ahonda con cada coche que sale de la fábrica. La división de automoción registró en el primer trimestre una pérdida operativa de 3.100 millones de yuanes, lo que equivale a unos 5.600 dólares perdidos por cada vehículo entregado. Los ingresos consolidados del grupo cayeron un 11% interanual, hasta 99.100 millones de yuanes, y el beneficio neto ajustado se redujo a 6.100 millones. El resultado operativo del conjunto del negocio se desplomó un 70%. Ante este panorama, los analistas de Jefferies rebajaron la recomendación a «infraponderar» y recortaron el precio objetivo a 25,49 dólares de Hong Kong, citando márgenes menguantes y costes crecientes.
A pesar del desgaste, la cúpula no afloja el gasto en I+D, que en el primer trimestre se disparó un 33%, hasta 9.000 millones de yuanes. La hoja de ruta contempla cuatro modelos adicionales para lo que resta de 2026, entre ellos dos SUV EREV. En el horizonte competitivo, Li Auto flaquea: su L9 se desplomó un 74% en los primeros cuatro meses, con solo 4.131 unidades. En cambio, el Aito M9 de Huawei mantiene un dominio absoluto: con más de 280.000 coches acumulados y 50.000 pedidos anticipados de la versión actualizada, es el lujo chino más vendido por encima de 500.000 yuanes.
La acción de Xiaomi, que en doce meses ha perdido más de la mitad de su valor, se agarra al próximo hito regulatorio del 17 de junio y a la presentación de resultados del segundo trimestre, prevista para el 26 de agosto. De los 33 analistas que cubren el valor, 24 recomiendan comprar, seis mantener y solo tres vender. El consenso sigue siendo positivo, pero la distancia entre el optimismo de los expertos y la sangría financiera se agranda por momentos.
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