1&1 Aktie: Vertragsschwund, Gewinnplus

1&1 verliert Mobilfunkkunden und steigert trotzdem den operativen Gewinn. Die Neunmonatszahlen zeigen ein Unternehmen, das bewusst Masse gegen Marge tauscht. Die Aktie notierte am Vormittag im Xetra-Handel mit rund 0,8 Prozent im Plus bei 24,55 Euro.

Weniger Verträge, mehr Ertrag

Die Zahl der Mobilfunkverträge sank in den ersten neun Monaten um 240.000 auf 12,24 Millionen. Hauptgrund ist die Neuausrichtung des Discount-Portfolios im April. 1&1 stellte die Vermarktung besonders günstiger Tarife ein und kürzte bei leistungsstarken Tarifen die inkludierten Datenvolumina. Im kleineren Breitbandgeschäft kamen dagegen 20.000 Kunden hinzu, der Bestand liegt nun bei 3,86 Millionen.

Der Umsatz legte um 1,2 Prozent auf rund 3,4 Milliarden Euro zu und traf damit die Markterwartungen. Der wichtigere Serviceumsatz gab leicht um 1,2 Prozent nach.

Beim Ergebnis fällt das Bild freundlicher aus. Das um Einmaleffekte bereinigte operative Ebitda stieg um 11,4 Prozent auf 593,3 Millionen Euro. Das operative Ebit sprang um knapp 75 Prozent auf 179,3 Millionen Euro, auch weil die Abschreibungen insgesamt sanken. Das operative Ergebnis je Aktie verbesserte sich von 0,06 auf 0,30 Euro.

Umbaukosten und Prognose

Belastet wurde das dritte Quartal durch einmalige Aufwendungen von rund 60 Millionen Euro für das Restrukturierungsprogramm bei der Tochter Versatel. Inklusive dieser Kosten lag das Ebitda bei 533,3 Millionen Euro, kaum über dem Vorjahreswert. Im September hatte das Management bereits den Abbau von 350 der 1.350 Stellen angekündigt.

Das Segment Enterprises & Networks, zu dem Versatel gehört, verringerte seinen operativen Verlust deutlich auf 4,9 Millionen Euro. Das Privatkundensegment schwächelte dagegen: Dort sank das operative Ebitda um 2,1 Prozent. Ein Teil davon geht auf den Wechsel des Roaming-Partners zurück, der Aktivierungen entfallen ließ, ohne das Ebit zu berühren.

Die Prognose bleibt stehen. Für 2026 erwartet 1&1 einen Serviceumsatz auf Vorjahresniveau und ein bereinigtes operatives Ebitda von rund 800 Millionen Euro. Ausgewiesen sollen es rund 740 Millionen Euro werden. Die Investitionen sollen zwischen 500 und 550 Millionen Euro liegen.

Ausblick bis 2028

Für 2027 und 2028 stellt das Unternehmen jeweils rund 100 Millionen Euro zusätzliches operatives Ebitda in Aussicht. Das Investitionsvolumen soll auf dem Niveau von 2026 bleiben. Damit hängt die Wachstumsstory vor allem an der Frage, ob die Kosten- und Margenverbesserung den Kundenschwund ausgleicht.

Als kleiner Rückenwind dürfte zudem die Netzauslastung dienen: Der Vorab-Download von GTA 6 trieb den Datenverkehr bei 1&1 in der Nacht auf den 10. November zeitweise um etwa das Zehnfache. Zum Release am 19. November rechnet der Anbieter mit erhöhtem Aufkommen.