A O Smith Aktie: China bremst, Rückkäufe beschleunigen

Sinkender Gewinn, aber ein kräftig aufgestocktes Aktienrückkaufprogramm — A. O. Smith zeigt im zweiten Quartal 2026 ein zweigeteiltes Bild. Während das China-Geschäft weiter einbricht, wächst das nordamerikanische Kerngeschäft dank einer Zukäufe und starker Heizkessel-Nachfrage. Der Vorstand reagiert mit einem deutlichen Signal an die Aktionäre.

Der Nettogewinn fiel im zweiten Quartal auf 124,9 Millionen Dollar beziehungsweise 0,91 Dollar je Aktie, nach 152,2 Millionen Dollar beziehungsweise 1,07 Dollar im Vorjahresquartal. Grund waren Restrukturierungs- und Wertminderungskosten von 22,6 Millionen Dollar im Zuge einer Straffung des nordamerikanischen Wasseraufbereitungsgeschäfts. Bereinigt um diese Sondereffekte lag der Gewinn bei 142 Millionen Dollar oder 1,03 Dollar je Aktie. Der Umsatz gab leicht um ein Prozent auf 1,004 Milliarden Dollar nach.

Nordamerika wächst, China bricht ein

Im Segment Nordamerika legten die Erlöse um fünf Prozent auf 820,5 Millionen Dollar zu. Treiber waren die im Januar abgeschlossene Übernahme von Leonard Valve sowie ein Umsatzplus von 21 Prozent im Heizkesselgeschäft. Die Nachfrage nach Warmwasserbereitern für Wohngebäude blieb dagegen schwach — ein Trend, der das Unternehmen schon seit mehreren Quartalen begleitet.

Deutlich schwerer wiegt die Entwicklung außerhalb Nordamerikas. Die Erlöse der Region Rest of World sanken um 19 Prozent auf 194,9 Millionen Dollar, in China brachen die Umsätze in lokaler Währung um 28 Prozent ein. Die Segmentmarge rutschte von 10,5 auf 5,2 Prozent ab. Das Unternehmen bewertet sein China-Geschäft derzeit strategisch neu, ohne bislang ein konkretes Ergebnis zu nennen.

Kapitalrückführung statt Wachstumsversprechen

Trotz des schwächeren Ergebnisses zeigte sich die Kapitalstruktur robust. Der operative Cashflow stieg im ersten Halbjahr um 42 Prozent auf 254 Millionen Dollar, der freie Cashflow sogar um 67 Prozent auf 233 Millionen Dollar. Der Vorstand erhöhte das Rückkaufziel für 2026 daraufhin von 200 auf 300 Millionen Dollar — ein Plus von 50 Prozent.

Zusätzlich beschloss das Board am 13. Juli eine Quartalsdividende von 0,36 Dollar je Aktie, zahlbar am 17. August an die am 31. Juli im Aktienregister eingetragenen Anteilseigner.

Für das Gesamtjahr kappte das Unternehmen seine Prognose. Statt eines Umsatzwachstums von 2 bis 4 Prozent erwartet A. O. Smith nun nur noch 2 bis 3 Prozent. Die bereinigte Gewinnprognose je Aktie wurde von 3,70 bis 4,00 Dollar auf 3,70 bis 3,85 Dollar gesenkt — Folge der anhaltend schwachen Nachfrage nach Warmwasserbereitern in den USA. Die Aktie reagierte im vorbörslichen US-Handel mit einem Kursplus von knapp zwei Prozent auf die Zahlen.

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