Adidas Aktie: Neue Kollektion mit SP5DER angekündigt

Die nächsten Produktstarts rücken näher

Adidas hat gestern gemeinsam mit SP5DER eine neue Kollektion angekündigt. Für Anleger stellt sich damit eine konkrete Frage: Können zusätzliche Produktimpulse die Nachfrage ausreichend stärken, um die höheren Gewinnerwartungen zu tragen?

Die anstehenden Verkaufsstarts bieten dafür Ansatzpunkte. Zugleich verweisen die jüngsten Analysteneinschätzungen auf ein erhebliches Spannungsfeld zwischen Wachstumshoffnungen und schwachen Nachfragesignalen aus China.

Nach Unternehmensangaben umfasst die Zusammenarbeit mit SP5DER Schuhe, Bekleidung und Accessoires. Der Vorabstart ist für den 13. November vorgesehen, der weltweite Start für den 14. November 2026. Damit steht unmittelbar bevor, was aus Anlegersicht wichtiger werden dürfte als die Ankündigung selbst: die Aufnahme der Produkte durch die Kunden.

Bereits für den 12. November 2026 hat Adidas den weltweiten Verkaufsstart neuer Varianten der gemeinsam mit Bad Bunny entwickelten BadBo-Modelle angekündigt. Beide Kooperationen bringen kurzfristig neue Produkte an den Markt. Für die Bewertung der Aktie zählt, ob daraus zusätzliche Nachfrage entsteht, die sich auch im Geschäftsergebnis niederschlägt.

Entscheidend wird die Nachfrage in China

Den wichtigsten Vorbehalt formulierte gestern die Bernstein-Analystin Aneesha Sherman. Sie verwies auf schwache Nachfrage in China und rückläufige Einzelhandelsumsätze des Adidas- und Nike-Partners Pou Sheng im Oktober. Damit richtet sich der Blick auf einen Faktor, der über einzelne Produkteinführungen hinausgeht: Wie belastbar ist die Nachfrage nach Adidas-Produkten?

Medienberichten zufolge beließ Bernstein die Einstufung gestern dennoch auf „Outperform“ und das Kursziel bei 245 €. Diese Kombination ist für Anleger aufschlussreich. Die positive Einschätzung besteht trotz der angesprochenen Schwäche. Sie setzt damit darauf, dass die Chancen des Unternehmens die genannten Risiken überwiegen.

Für die weitere Entwicklung dürfte entscheidend sein, ob die schwachen Signale begrenzt bleiben oder sich verfestigen. Neue Kollektionen wären ein positiver Beitrag, sofern sie tatsächlich zusätzliche Käufe auslösen. Eine breitere Nachfrageschwäche könnte dagegen schwerer wiegen als der Erfolg einzelner Kooperationen. Genau an dieser Abwägung sollten Anleger die nächsten Nachrichten messen.

Neue Produkte könnten die höhere Gewinnprognose stützen

Für die optimistische Sicht spricht, dass Adidas vor gut drei Wochen die Prognose für das Betriebsergebnis des Gesamtjahres 2026 von rund 2,3 Mrd. € auf rund 2,5 Mrd. € erhöht hat. Das Unternehmen hat seine Gewinnerwartung damit angehoben, bevor die jetzt anstehenden Kollektionen in den Verkauf gehen sollen.

Die neuen Produkte könnten diese Entwicklung unterstützen, sofern die Kunden sie gut annehmen. Die SP5DER-Zusammenarbeit umfasst mehrere Produktkategorien. Parallel erweitert Adidas das Angebot mit Bad Bunny. Daraus ergeben sich unterschiedliche Ansatzpunkte für zusätzliche Nachfrage, deren wirtschaftlicher Beitrag allerdings vom tatsächlichen Verkaufserfolg abhängt.

Im günstigen Szenario treffen diese Impulse auf eine ausreichend stabile Nachfrage im übrigen Geschäft. Dann würde die höhere Ergebnisprognose den wirtschaftlichen Rahmen bilden, während erfolgreiche Produkteinführungen das Vertrauen in die weitere Entwicklung stärken könnten. Für Anleger wäre besonders überzeugend, wenn positive Produktnachrichten von belastbaren Geschäftszahlen begleitet werden.

Schwache Verkäufe könnten die Erwartungen belasten

Das Gegenargument ist substanziell: Sherman hat konkrete Schwächesignale aus dem chinesischen Einzelhandel benannt. Sollten sie anhalten, könnte die Nachfrageentwicklung die Wirkung neuer Kollektionen begrenzen. Für Adidas wäre dann entscheidend, ob andere Impulse ausreichen, um die höheren Gewinnerwartungen zu tragen.

Auch die gestern veröffentlichte Einschätzung von Cantor Fitzgerald fällt zurückhaltender aus. Medienberichten zufolge nahm das Haus die Bewertung mit „Neutral“ und einem Kursziel von 170 € auf. Das liegt unter dem aktuellen Aktienkurs von 177,80 €. Eine Begründung für diese Einstufung lässt sich daraus allein nicht ableiten; für Anleger zeigt sie aber eine deutlich vorsichtigere Bewertungsperspektive.

Das Risiko liegt damit in einer möglichen Lücke zwischen erhöhten Gewinnerwartungen und tatsächlicher Nachfrage. Verfestigt sich die Schwäche in China, müssten erfolgreiche Produktstarts einen entsprechend größeren Beitrag leisten. Die anstehenden Markteinführungen werden deshalb vor allem daran zu messen sein, ob ihnen später überzeugende Verkaufsergebnisse folgen.

Produktstarts und Jahresberichte setzen die Terminmarken

Solange Adidas die höhere Ergebnisprognose mit einer tragfähigen Nachfrageentwicklung unterlegt, bleibt das positive Szenario plausibel. Verschärft sich dagegen die Schwäche in China, gewinnt die vorsichtige Sicht an Gewicht. Die Entscheidung für Anleger hängt somit weniger an der Zahl neuer Kollektionen als an deren wirtschaftlicher Wirkung.

Die nächsten konkreten Anlässe sind die angekündigten Verkaufsstarts mit Bad Bunny und SP5DER. Für die spätere finanzielle Einordnung hat Adidas außerdem die Veröffentlichung des Konzern-Jahresfinanzberichts für den 3. März 2027 angekündigt. Der Jahresfinanzbericht soll am 18. März 2027 folgen. Bis dahin sollten Nachfrageentwicklung und Ergebnisbestätigung den Maßstab für die Bewertung bilden.