AeroVironment Aktie: Kursziel 210 Dollar bekräftigt

Raymond James hat gestern seine positive Einschätzung für AeroVironment bestätigt. Der internationale Laserauftrag stärkt aus Sicht des Analysehauses die Wachstumsperspektive. Für Anleger entscheidet sich die Tragfähigkeit dieser Einschätzung daran, ob AeroVironment die Bestellungen termingerecht und ohne Margenverlust abarbeitet. Der erwartete negative freie Cashflow bleibt dabei ein finanzieller Belastungsfaktor.

Raymond James sieht wachsenden Auftragsbestand

Das Analysehaus bekräftigte die Einstufung „Outperform“ mit einem Kursziel von 210 US-Dollar. Nach Einschätzung der Analysten könnte der Auftragsbestand nach Quartalsende auf über 4 Mrd. US-Dollar steigen. Den Anlass für die Bestätigung lieferte der gestern gemeldete internationale Auftrag für LOCUST-X3-Lasersysteme.

Ein wachsender Auftragsbestand verbessert die Sichtbarkeit künftiger Geschäfte, sofern daraus finanzierte Bestellungen und planmäßige Lieferungen werden. Für die Bewertung zählt deshalb neben dem Auftragseingang auch die Fähigkeit, die Programme wirtschaftlich umzusetzen.

Raymond James prognostiziert für das Geschäftsjahr 2027 einen Umsatz von 2,30 Mrd. US-Dollar. Für das Geschäftsjahr 2028 erwartet das Haus 2,68 Mrd. US-Dollar.

Diese Prognosen setzen eine erfolgreiche Umsetzung der wachsenden Programme voraus. Ausführungsprobleme im Segment Space, Cyber and Directed Energy sowie der hohe Investitionsbedarf gehören zu den Risiken für diesen Wachstumspfad.

Laserauftrag erweitert internationale Nachfrage

Der gestern bekannt gegebene Direktverkaufsauftrag aus dem Nahen Osten hat einen Wert von 405 Mio. US-Dollar. AeroVironment soll LOCUST-X3-Hochenergielaser zur Drohnenabwehr liefern. Der Name des Kunden und das Empfängerland bleiben ungenannt.

Die Systeme sollen mit Radar, Führungs- und Kontrollsystemen sowie konventionellen Waffen zusammenarbeiten. AeroVironment plant außerdem ein Depot im Kundenland. Dieses soll Wartung, Reparaturen, technischen Support und Schulungen abdecken.

Nach Unternehmensangaben ermöglichen die Laser wiederholte Bekämpfungen ohne konventionelle Munitionsnachversorgung, solange Stromversorgung und Kühlung ausreichen. Darin liegt ein operativer Vorteil. Die verfügbare Energie und der Wärmehaushalt begrenzen zugleich die Einsatzfolge.

Für Anleger ist die geplante Unterstützung vor Ort ein wichtiger Teil der Umsetzung. Der Auftrag umfasst damit eine Aufgabe, die über die Lieferung der Systeme hinausgeht und den Aufbau lokaler Servicekapazitäten erfordert.

Cashflow setzt den Maßstab

AeroVironment erwartet für das Geschäftsjahr 2027 einen negativen freien Cashflow. Medienberichten zufolge zählen der Kapazitätsausbau sowie mögliche Kostenunterdeckungen und Stornierungen im Segment Space, Cyber and Directed Energy zu den Belastungsfaktoren.

Die positive Analysteneinschätzung gewinnt damit erst durch operative Fortschritte an Gewicht. Für AeroVironment sprechen die internationale Nachfrage und die Aussicht auf einen höheren Auftragsbestand, sofern Lieferungen und Margen den Erwartungen standhalten.

Gegen eine vorbehaltlos optimistische Bewertung spricht der Finanzierungsbedarf, solange der Ausbau Mittel bindet und der freie Cashflow negativ bleibt. Entscheidend wird, wie verlässlich das Unternehmen die neuen Bestellungen in Umsatz und später in Mittelzuflüsse überführt.