Alibaba Aktie: 80 Milliarden HK-Dollar für KI

Alibaba treibt seine Neuausrichtung auf Künstliche Intelligenz (KI) mit einer massiven Kapitalmaßnahme voran. Der chinesische Technologiekonzern plant, durch die Ausgabe neuer Aktien in Hongkong rund 80 Milliarden Hongkong-Dollar (etwa 10,2 Milliarden US-Dollar) einzunehmen.

Wie das Unternehmen am gestrigen Sonntag mitteilte, soll der gesamte Nettoerlös in den Ausbau der KI-Fähigkeiten fließen, während das klassische Geschäft zuletzt unter erheblichen Gewinnrückgängen litt.

Rekordsumme für den technologischen Wettlauf

Das Angebot umfasst 710 Millionen neue Aktien zu einem Preis von 112,70 Hongkong-Dollar pro Stück. Laut Bloomberg entspricht dies einem Abschlag von 3,6 Prozent gegenüber dem vorangegangenen Schlusskurs. Es handelt sich um die größte Primär-Folgeplatzierung eines in Hongkong notierten Unternehmens seit Jahren. Die Platzierung richtet sich laut offiziellen Angaben ausschließlich an Investoren außerhalb der Vereinigten Staaten.

Die Mittel sind für den Aufbau einer sogenannten Full-Stack-KI-Infrastruktur vorgesehen. Dazu gehören neben dem Ausbau von Rechenzentren auch die Entwicklung eigener Chips der Marke T-Head sowie die Weiterentwicklung der Qwen-Sprachmodelle. CEO Eddie Wu bezeichnete KI als den sichersten Wachstumsmotor des Konzerns. Das Unternehmen plant, in den Jahren 2026 bis 2029 insgesamt 380 Milliarden Yuan in diesen Bereich zu investieren.

Gewinnrückgang und steigende Investitionskosten

Die Notwendigkeit des frischen Kapitals wird durch die jüngsten Geschäftszahlen unterstrichen. Im vergangenen Quartal brach der Nettogewinn um 75 Prozent auf 10,5 Milliarden Yuan (etwa 1,6 Milliarden US-Dollar) ein. Zeitgleich stiegen die Investitionsausgaben um 75 Prozent auf knapp 68 Milliarden Yuan, was primär auf den Hunger nach Rechenkapazität für KI-Anwendungen zurückzuführen ist.

Trotz der Belastung der Bilanz zeigt die Strategie im operativen Bereich Wirkung. Die Erlöse im externen Cloud-KI-Geschäft stiegen im Juni-Quartal um 45 Prozent. Um die massiven Investitionen zu stemmen, hat Alibaba seine Aktienrückkäufe drastisch reduziert: Diese fielen im letzten Quartal auf 162 Millionen US-Dollar, nachdem im Vorjahreszeitraum noch 815 Millionen US-Dollar aufgewendet worden waren.

Skepsis unter namhaften Investoren

Am Markt wird die deutliche Verwässerung durch die neuen Aktien sowie die sinkende Kapitalrendite kritisch beäugt. Am vergangenen Freitag schloss das Papier mit einem Minus von 8,6 Prozent bei 102,40 Euro.

Das Unternehmen kommt damit auf eine Marktkapitalisierung von 257,42 Milliarden Euro. Für zusätzliche Aufmerksamkeit sorgte der bekannte Investor Michael Burry. Medienberichten zufolge hat der Gründer von Scion Asset Management seine gesamte Beteiligung an Alibaba veräußert.

Burry begründete seinen Ausstieg Berichten zufolge mit einer Überbewertung der Aktie und schichtete sein Kapital stattdessen in den Konkurrenten JD.com um. Während Alibaba-CEO Wu die Profitabilität der KI-Investitionen als hoch einschätzt, beobachten Analysten kritisch den negativen freien Cashflow, der im letzten Quartal bei minus 44,67 Milliarden Yuan lag. Der Abschluss der aktuellen Aktienplatzierung wird für den 26. August erwartet.