Alibaba Aktie: KI-Umsatz nur 2,4 Milliarden Dollar

Chinesische Technologiekonzerne investieren massiv in künstliche Intelligenz, hinken bei der direkten Monetarisierung den US-amerikanischen Marktführern jedoch deutlich hinterher.

Einer Untersuchung der Rhodium Group zufolge erzielen die führenden chinesischen Entwickler von KI-Modellen gemeinsam lediglich rund zehn Prozent der wiederkehrenden Jahresumsätze von US-Vorbildern wie OpenAI und Anthropic.

Für Alibaba beziffert die Analyse den annualisierten wiederkehrenden Umsatz im Bereich der KI-Modelle auf 2,4 Milliarden US-Dollar. Zum Vergleich: OpenAI erwirtschaftet 40 Milliarden US-Dollar, während Anthropic auf 65 Milliarden US-Dollar kommt.

Hohe Infrastrukturkosten fordern die Margen

Dieser Erlösabstand verdeutlicht die Herausforderung, vor der der chinesische E-Commerce- und Cloud-Konzern steht. Um technologisch den Anschluss nicht zu verlieren, treibt Alibaba den Ausbau seiner Rechenzentren weltweit voran, unter anderem mit neuen Standorten in Japan, Malaysia, Frankreich und Mexiko.

Ein Investitionsrahmen von 53 Milliarden US-Dollar für KI-Infrastruktur untermauert diese Pläne. Operativ bündelt der Konzern die Aktivitäten in der Token Hub Business Group unter Leitung von Vorstandschef Eddie Wu, die unter anderem die Modellreihe Qwen weiterentwickelt.

Der enorme Kapitalbedarf hinterlässt deutliche Spuren in der Bilanz. Im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2027 kletterten die Investitionsausgaben auf 67,7 Milliarden Renminbi, während der freie Cashflow mit minus 44,7 Milliarden Renminbi ins Negative drehte.

Zwar wuchs der externe Cloud-Umsatz im selben Zeitraum um 45 Prozent und die Erlöse mit KI-Produkten erreichten 12,4 Milliarden Renminbi, doch drückten die Vorleistungen das bereinigte EBITDA um 30 Prozent nach unten.

Gespaltene Analysten und Zuversicht der Führung

An den Märkten sorgt das Zusammenspiel aus enormem Investitionstempo und juristischen Risiken – vor rund zwei Wochen endeten wichtige Fristen im Zusammenhang mit einer US-Sammelklage (seither minus 2,0 Prozent) – für vorsichtige Reaktionen. Die Aktie von Alibaba beendete den gestrigen Handelstag bei 94,60 Euro, was seit Jahresanfang einem Minus von 25 Prozent entspricht.

Unter den Analysten gehen die Einschätzungen über das Chance-Risiko-Profil auseinander.

de | US01609W1027 | ALIBABA | boerse | 70121080 |