Alibaba Aktie: Sechs Fehltritte in Folge

Heute Nachmittag legt Alibaba Quartalszahlen vor – und die Ausgangslage ist ungewöhnlich. Der Konzern hat in jedem der vergangenen sechs Quartale die Gewinnerwartungen verfehlt, teils drastisch. Trotzdem hat sich die Aktie seit ihrem Tief im Juni um mehr als 40 Prozent erholt. Wer verstehen will, warum, muss auf die Story hinter den Zahlen schauen statt auf die Zahlen selbst.

Analysten rechnen für das Quartal mit einem Umsatz von rund 40 Milliarden Dollar, die Cloud-Sparte soll daran mit etwa 7 Milliarden Dollar beteiligt gewesen sein. Beim Gewinn je Aktie liegt die Schätzung bei rund 10,46 Dollar.

Der Vergleich mit der Vergangenheit macht misstrauisch: Im vorletzten Quartal etwa lag das Ergebnis bei 0,62 Dollar statt der erwarteten 5,74 Dollar – eine Verfehlung von fast 90 Prozent. Die Aktie stieg trotzdem um 4,7 Prozent. Ein klassisches "Show-me"-Papier, bei dem Ausblick und Erzählung mehr zählen als die Schlagzeile.

Die Wette liegt auf Cloud und KI

Die Investmentstory verschiebt sich zunehmend Richtung Cloud, KI und Automatisierung. Apple lässt für ein Chinaspezifisches KI-Modell auf Alibabas Unterstützung zurückgreifen und hat Mac-Nutzern die Anbindung von Alibabas Qwen-Modellen an Siri ermöglicht – aus Sicht vieler Marktbeobachter ein Vertrauensbeweis gegenüber heimischen Konkurrenten. Barclays verweist zudem auf beschleunigtes Cloud-Wachstum und eine KI-Umsatzbasis, die eigene Ziele übertrifft.

Genau hier liegt der Knackpunkt für die Reaktion am Nachmittag: Kann das Wachstum in Cloud und KI die anhaltende Schwäche im E-Commerce-Geschäft ausgleichen? Und wie stark fallen die Investitionsausgaben für den Ausbau der KI-Infrastruktur aus – ein Posten, der kurzfristig auf Gewinn und Cashflow drückt, aber langfristig die Wachstumsstory stützen soll.

Charttechnik zeigt eine überhitzte Rally

Die Aktie ist zuletzt bis knapp über 128 Dollar gestiegen, nachdem sie zwischenzeitlich unter der psychologisch wichtigen Marke von 100 Dollar notiert hatte. Der Wochenchart zeigt jedoch eine deutlich überkaufte Situation, während das Monatsbild insgesamt bearish bleibt. Der Kurs nähert sich damit ausgerechnet vor der Zahlenvorlage einem Widerstandsbereich um 130 Dollar – ein Niveau, das frühere Erholungsversuche bereits gebremst hat.

Die Optionsmärkte preisen für heute eine Kursbewegung von 5,7 Prozent ein, in den vergangenen sechs Quartalen fiel der tatsächliche Ausschlag im Schnitt aber deutlich höher aus. Sollte die Zahlenvorlage enttäuschen, gilt eine Unterstützungszone um 119 bis 120 Dollar als nächstes Auffangnetz. Zusätzliche Kursfantasie könnte ein Update zum geplanten Börsengang der Chip-Tochter T-Head liefern, sollte der Konzern dazu heute neue Details nennen.