ASML Aktie: Jetten kämpft gegen MATCH Act

Der niederländische Halbleiterausrüster ASML bewegt sich in einem anspruchsvollen Umfeld aus geopolitischen Spannungen und anhaltend hohem Ausrüstungsbedarf der Chipindustrie. Am Freitag ging die Aktie mit einem leichten Zuwachs von 0,9 Prozent bei 1.527,20 Euro aus dem Handel. Trotz regulatorischer Risiken verzeichnet das Papier seit Jahresanfang ein Kursplus von 66 Prozent.

Drohende Exportverbote belasten das China-Geschäft

Im Zentrum der politischen Aufmerksamkeit stehen mögliche Verschärfungen der Ausfuhrkontrollen durch die Vereinigten Staaten. Laut Bloomberg sprach der niederländische Ministerpräsident Rob Jetten am Donnerstag mit US-Präsident Donald Trump über den vorgeschlagenen MATCH Act. Ziel der niederländischen Seite ist es, zusätzliche US-Exportbeschränkungen für ASML abzuwenden.

Das Gesetzesvorhaben sieht vor, ASML den Verkauf sämtlicher Immersions-DUV-Maschinen nach China zu untersagen. Solche Lithografiesysteme bilden bisher einen wesentlichen Teil der Lieferungen in die Region. Ein vollständiger Ausfall dieses Absatzkanals würde das Geschäft mit chinesischen Halbleiterherstellern empfindlich treffen.

Für Anleger stellt die Debatte um den Gesetzentwurf einen Unsicherheitsfaktor dar, da China in den vergangenen Quartalen zu den wichtigsten Abnehmern von ASML-Anlagen gehörte. Wie stark sich künftige Auflagen auf die mittelfristigen Liefermengen auswirken könnten, hängt nun maßgeblich vom weiteren Gesetzgebungsverfahren in Washington ab.

Schwache europäische Nachfrage im Kontrast zu Asien

Parallel zu den Belastungen im China-Handel zeichnet sich eine deutliche geografische Verschiebung der Investitionen ab. Wie Bloomberg am Dienstag berichtete, erklärte Executive Vice President Frank Heemskerk, dass ASML derzeit keine Halbleiterfertigungsmaschinen in Europa verkaufe. Als Grund nannte er unzureichende Investitionen sowie den schleppenden Bau von Chipfabriken auf dem Heimatkontinent.

Heemskerk warnte in diesem Zusammenhang davor, dass Europa gegenüber anderen Regionen wie den USA, China und Indien zurückzufallen drohe. Während europäische Fabrikprojekte stocken, richtet ASML den Blick verstärkt auf asiatische Wachstumsmärkte. So präsentierte das Unternehmen am 17. September seine Lithografielösungen auf der Branchenmesse SEMICON India in Neu-Delhi und bekräftigte dort seine Unterstützung für das indische Halbleiter-Ökosystem.

Auslastung und technologische Fortschritte bei High-NA

Trotz der regionalen Schwächephasen bleibt der globale Appetit auf modernste Chipfertigungstechnik hoch. Laut Reuters prüft ASML Wege, um im Jahr 2028 mehr als 110 EUV-Systeme herzustellen. Der Bericht folgte auf ein Treffen von JPMorgan mit ASML-Finanzchef Roger Dassen. Die Nachfrage wurde als sehr stark beschrieben, während die Kapazitäten für das Jahr 2027 nahezu ausverkauft seien.

Technologisch meldet der Konzern zusammen mit Intel Fortschritte bei der nächsten Maschinengeneration. Beide Unternehmen gaben bekannt, dass inzwischen mehr als 1.000.000 Wafer die hochmodernen High-NA-EUV-Systeme durchlaufen haben.

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