Astrazeneca Aktie: Reuters erklärt 400-Milliarden-Fusion für hinfällig

Reuters hat am Mittwoch die Spekulationen über eine milliardenschwere Fusion zwischen AstraZeneca und Bristol Myers Squibb für hinfällig erklärt. Eine hochrangige Quelle sagte der Nachrichtenagentur: "Es gibt keinen Deal, es gab nie einen, keine Gespräche." Die Aussage traf einen Markt, der seit dem Wochenende über eine mögliche Megafusion im Wert von rund 400 Milliarden US-Dollar spekuliert hatte.

Reuters widerspricht FT-Bericht

Ausgelöst hatte die Gerüchte ein Bericht der Financial Times, wonach AstraZeneca und Bristol Myers Squibb über einen Zusammenschluss verhandelten. Die AstraZeneca-Aktie brach am Montag um rund 9 Prozent ein, bevor Reuters am heutigen Mittwoch mit der ranghohen Quelle das Gegenteil verkündete. Beide Konzerne lehnten eine Stellungnahme zu den Berichten ab. Nach britischen Marktmissbrauchsregeln hätten laufende Verhandlungen ohnehin öffentlich gemacht werden müssen – ein Argument, das mehrere Berichte gegen ernsthafte Gespräche anführten.

Die Reaktion an der Börse fiel entsprechend deutlich aus. Aktuell notiert das Papier bei 140,80 Euro, ein Plus von 4,22 Prozent auf Tagessicht. Der jüngste Kursverlauf zeigt aber, wie tief die Verunsicherung saß: Über die vergangenen 30 Tage steht für die Aktie weiterhin ein Minus von 15,28 Prozent zu Buche – die Fusionsspekulation hat also nur einen Teil eines länger laufenden Abwärtstrends ausgemacht.

Analysten zweifeln an strategischer Logik

Selbst während die Spekulation noch lief, äußerten sich Analysten skeptisch. Ein Analyst von Jefferies bezeichnete die Idee einer Fusion als "mehr als nur ein Kopfschütteln wert". Die Begründung: Beide Konzerne konkurrieren mit ihren Onkologie-Präparaten Imfinzi und Opdivo direkt gegeneinander, was eine Zusammenlegung strategisch fragwürdig erscheinen lässt. Hinzu kommt, dass Bristol Myers Squibb 2028 den Patentschutz für seine umsatzstärksten Präparate Eliquis und Opdivo verliert, die zusammen zuletzt gut die Hälfte des Konzernumsatzes ausmachten.

Nach den zuletzt kursierenden Marktwerten hätte ein Zusammenschluss ein Unternehmen von rund 264 Milliarden Dollar (AstraZeneca) und 133 Milliarden Dollar (Bristol Myers Squibb) auf eine kombinierte Bewertung von etwa 400 Milliarden Dollar gebracht. Für Anleger dürfte inzwischen wichtiger sein, dass sich der Blick wieder auf das operative Geschäft richtet.

Operatives Geschäft liefert Rückenwind

Im zweiten Quartal übertraf AstraZeneca mit einem Gewinn je Aktie von 2,63 US-Dollar den Analystenkonsens von 2,48 Dollar. Der Konzern bekräftigte zudem sein Ziel, den Jahresumsatz bis 2030 auf 80 Milliarden US-Dollar zu steigern. Im Onkologie-Bereich sorgte die Empfehlung des CHMP-Ausschusses der Europäischen Arzneimittel-Agentur für die Kombination aus Enhertu und Pertuzumab für zusätzliche positive Nachrichten – Studiendaten zeigten ein um 44 Prozent geringeres Progressionsrisiko. Die CLARITY-Gastric01-Studie lieferte laut Berichten zudem einen signifikanten Vorteil beim Gesamtüberleben. Erst gestern hatte AstraZeneca eine mehrjährige Zusammenarbeit mit SOPHiA Genetics zur Entwicklung von zwei Begleitdiagnostika für die Präzisionsonkologie angekündigt.

Sektor im Blick der Investoren

Die Fusionsspekulation traf auf einen Gesundheitssektor, der zuletzt wieder verstärkt Kapital anzog. US-Gesundheitsaktien verzeichneten binnen drei Monaten ein Plus von 11,2 Prozent, während der marktbreite S&P 500 im selben Zeitraum um 6 Prozent zulegte. Allein im Juli flossen dem Sektor rund 2,44 Milliarden Dollar an frischem Fondskapital zu.

Die Entwarnung wirkte über AstraZeneca hinaus. Auch der vermeintliche Fusionspartner profitierte im Handelsverlauf vom Wegfall der Unsicherheit.

Das Analysehaus Argus stufte Bristol Myers Squibb am Mittwoch von "Halten" auf "Kaufen" hoch und nannte ein Kursziel von 75 Dollar. Grundlage war ein Quartalsgewinn von 2,04 Dollar je Aktie, der den Konsens von 1,60 Dollar deutlich übertraf.

Für AstraZeneca-Anleger bleibt die Botschaft des Tages klar: Die Fusionsfantasie ist vom Tisch, das operative Geschäft läuft weiter rund. Ob die heutige Erholung über eine kurzfristige Gegenbewegung hinausträgt, dürfte sich an der weiteren Entwicklung der Onkologie-Pipeline und den kommenden Quartalszahlen entscheiden.

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