Aya Gold & Silver Aktie: NPV verdoppelt sich auf 3,5 Mrd. Dollar

Die wirtschaftlichen Perspektiven für das marokkanische Bergbauprojekt Boumadine haben sich massiv verbessert. Nach der Veröffentlichung einer aktualisierten vorläufigen wirtschaftlichen Bewertung (PEA) am Mittwoch reagierten zahlreiche Analystenhäuser mit deutlichen Kurszielerhöhungen.

Das Papier von Aya Gold & Silver, das im bisherigen Jahresverlauf eine Kurssteigerung von 91 % verzeichnete, rückt damit erneut in den Fokus der internationalen Anleger.

Wirtschaftlichkeitsstudie übertrifft Erwartungen deutlich

Die am Mittwoch präsentierte Studie für das Projekt Boumadine weist einen Kapitalwert (NPV5%) von 3,5 Milliarden US-Dollar nach Steuern aus. Dieser Wert hat sich im Vergleich zur vorangegangenen Untersuchung mehr als verdoppelt.

Besonders beeindruckend für Investoren ist der interne Zinsfuß (IRR) von 93 % nach Steuern, was auf eine außergewöhnlich hohe Rentabilität des Vorhabens hindeutet. Die Amortisationszeit für das investierte Kapital wird mit lediglich 0,7 Jahren angegeben.

Das Unternehmen plant für die ersten fünf Jahre eine durchschnittliche Jahresproduktion von 348.000 Unzen Gold-Äquivalent. Über die gesamte Minenlaufzeit, die von elf auf nunmehr 14 Jahre verlängert wurde, sollen jährlich etwa 271.000 Unzen Gold-Äquivalent gefördert werden. Aya Gold & Silver gab die anfänglichen Kapitalkosten mit 463 Millionen US-Dollar an, was weitgehend den früheren Planungen entspricht.

Durch den gestiegenen Kapitalwert verbessert sich das Verhältnis von NPV zu Kapitaleinsatz auf den Faktor 7,6. Das Unternehmen führt die positiven Kennzahlen auf optimierte Annahmen bei den Metallpreisen, höhere gewinnbare Metallmengen und die verlängerte Lebensdauer der Mine zurück.

Analysten reagieren mit massiven Kurszielerhöhungen

Die Veröffentlichung der Studienergebnisse löste eine Welle an positiven Analystenkommentaren aus. Am Freitag initiierte Stifel Nicolaus die Abdeckung des Wertes mit einer Kaufempfehlung und setzte das Kursziel auf 56 kanadische Dollar fest. Zuvor lag die interne Einschätzung des Hauses noch bei 39 kanadischen Dollar. Die Experten reagierten damit unmittelbar auf die verbesserten Projektdaten und die operative Dynamik des Unternehmens.

Bereits am Donnerstag hatte Raymond James Financial das Kursziel für Aya Gold & Silver von 32 auf 45 kanadische Dollar angehoben und die Einstufung auf „Outperform“ belassen. Auch andere Häuser wie die CIBC und BMO Capital Markets passten ihre Erwartungen nach oben an.

Die Analysten von CIBC hoben ihr Ziel am Donnerstag auf 48 kanadische Dollar an. Diese breite Zustimmung in der Finanzwelt untermauert das Vertrauen in die Wachstumsstrategie des Unternehmens, das neben Boumadine auch die Zgounder-Silbermine betreibt.

Expansion des Portfolios in Marokko

Zusätzlich zu den Fortschritten bei Boumadine hat Aya Gold & Silver Anfang September die Übernahme eines umfangreichen Portfolios an Explorationsgenehmigungen in Marokko bekannt gegeben. Die Vereinbarung umfasst eine Fläche von 139 Quadratkilometern, einschließlich einer Bergbaulizenz, die sich etwa 35 Kilometer westlich der bestehenden Zgounder-Mine befindet.

Der Kaufpreis von 4,0 Millionen kanadischen Dollar wurde vollständig in Stammaktien des Unternehmens beglichen. Erste Schürfproben auf dem Gelände lieferten vielversprechende Ergebnisse mit Gehalten von 0,65 % Kupfer und 33 Gramm Silber pro Tonne.

An der Börse notierte der Wert am Freitag zum Handelsschluss bei 24,10 €. Trotz der starken Aufwärtsbewegung in den letzten Monaten verbleibt ein Abstand zum 52-Wochen-Hoch von 9,0 %, das Ende August bei 26,49 € markiert wurde. Die jüngsten operativen Erfolge und die massiv angehobenen Kursziele der Banken könnten nun die Basis für einen Test dieser Höchstmarken bilden.

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