Bajaj Mobility: EBITDA-Marge springt auf 8,7 Prozent

Die Bajaj Mobility AG hat mit der Vorlage ihres Halbjahresberichts am vergangenen Donnerstag die operative Erholung des Konzerns untermauert. Während das Unternehmen in den ersten sechs Monaten des laufenden Jahres deutliche Zuwächse beim Umsatz und bei der operativen Marge verzeichnete, hält sich das Management bezüglich einer konkreten Prognose für das Gesamtjahr noch bedeckt. Ein detaillierter Ausblick wird Medienberichten zufolge erst gegen Ende des Jahres oder im ersten Quartal 2027 erwartet.

Deutliche Margenverbesserung im zweiten Quartal

In der ersten Jahreshälfte 2026 steigerte die Bajaj Mobility AG ihren Umsatz um 65,0 % auf 701,4 Millionen Euro. Besonders das zweite Quartal trug massiv zu dieser Entwicklung bei: Allein zwischen April und Juni erwirtschaftete das Unternehmen einen Umsatz von 370,2 Millionen Euro, was einem Plus von 60,5 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht. Das operative Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) belief sich im ersten Halbjahr auf 37,6 Millionen Euro, was einer EBITDA-Marge von 5,4 % entspricht.

Die Dynamik nahm im Verlauf des Berichtszeitraums spürbar zu. Während die Marge für das gesamte Halbjahr noch bei 5,4 % lag, erreichte das Unternehmen im zweiten Quartal ein EBITDA von 32,0 Millionen Euro bei einer deutlich höheren Marge von 8,7 %. Zudem gelang der Sprung in die Gewinnzone auf EBIT-Ebene, wo für das zweite Quartal ein Wert von 1,3 Millionen Euro ausgewiesen wurde.

Kostenstruktur und Absatzentwicklung

Ein wesentlicher Treiber für die verbesserte Profitabilität war die Reduzierung der Overhead-Kosten. Diese sanken im zweiten Quartal auf 87,0 Millionen Euro, nachdem sie im Vorjahresquartal noch 143,9 Millionen Euro betragen hatten. Parallel dazu entwickelte sich das operative Geschäft in der Motorrad-Sparte positiv. Insgesamt setzte das Unternehmen in den ersten sechs Monaten 89.004 Einheiten ab, wobei 48.672 Motorräder auf das zweite Quartal entfielen.

Trotz der operativen Fortschritte bleibt die Cashflow-Situation herausfordernd, wenngleich sich eine Verbesserung abzeichnet. Der Free Cash Flow für das erste Halbjahr lag bei minus 22,1 Millionen Euro. Im Vergleich zum Vorjahreszeitraum, in dem noch ein Minus von 38,5 Millionen Euro zu Buche stand, konnte der Mittelabfluss somit reduziert werden.

Marktpositionierung und Ausblick

Das Unternehmen wird innerhalb der Konzernstruktur als börsennotierte Tochter der Bajaj Auto Limited geführt, die den wirtschaftlichen Hintergrund bildet. An der Börse spiegelt sich die Erholung bereits deutlich wider: Seit Jahresbeginn konnte der Wert um 114 % zulegen. Mit einem aktuellen Kurs von 32,15 Euro notiert das Papier zudem rund 70 % über seinem gleitenden Durchschnitt der letzten 200 Tage von 18,90 Euro.

Anleger müssen sich jedoch gedulden, bis eine verlässliche Guidance für das Gesamtjahr 2026 vorliegt. Unternehmensangaben zufolge ist eine formale Prognose erst für den Jahreswechsel geplant, wobei Termine im Februar oder März 2027 als mögliche Zeitpunkte genannt wurden. Bis dahin setzt das Management auf die Fortsetzung der operativen Erholung, die sich im zweiten Quartal bereits beschleunigt hat.

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