Bavarian Nordic Aktie: Reisegeschäft zieht Guidance nach oben

Reiserücksicherungen gegen Tollwut und Zecken-Enzephalitis füllen bei Bavarian Nordic gerade die Kassen so stark, dass der Impfstoffhersteller seine Jahresprognose zum zweiten Mal in wenigen Monaten anheben konnte. Der Umsatz im zweiten Quartal kletterte um 23 Prozent auf 2.034 Millionen dänische Kronen, angetrieben von einer Sparte, die traditionell im Schatten des Pandemie-Geschäfts stand.

Travel Health als Wachstumsmotor

Die Reiseimpfstoffsparte legte um 45 Prozent auf 1.022 Millionen Kronen zu. Tollwutimpfstoffe wie RabAvert und Rabipur wuchsen um 55 Prozent, das Encepur-Präparat gegen Zecken-Enzephalitis um 58 Prozent. Auch der Chikungunya-Impfstoff Vimkunya gewinnt an Boden – er ist inzwischen in den USA sowie 14 europäischen Ländern verfügbar, zusätzliche Zulassungen kamen zuletzt aus der Schweiz und Kanada hinzu.

Die Public-Preparedness-Sparte, die Regierungen mit Pocken- und Mpox-Impfstoffen beliefert, wuchs im Vergleich dazu moderater um 6 Prozent auf 975 Millionen Kronen. Ausschlaggebend dafür war unter anderem eine zusätzliche Order der US-Regierung über 97 Millionen Dollar für eine gefriergetrocknete Version des Jynneos-Pockenimpfstoffs, ergänzt um einen weiteren Auftrag über mehr als 700 Millionen Kronen von einem nicht genannten Staat.

Margen ziehen deutlich an

Die operative Profitabilität legte parallel zum Umsatz zu. Die EBITDA-Marge im zweiten Quartal erreichte 45 Prozent, verglichen mit 33 Prozent im Vorjahresquartal. Für das Gesamtjahr rechnet das Management nun mit einer Marge von rund 30 Prozent, nach zuvor rund 28 Prozent.

Den Jahresumsatz sieht Bavarian Nordic jetzt bei rund 5,7 Milliarden Kronen – am oberen Rand der zuletzt kommunizierten Spanne. Innerhalb der Prognose gibt es allerdings eine Korrektur nach unten: Die Erwartungen an Vimkunya wurden von 250 auf 200 Millionen Kronen gesenkt, weil eine Empfehlung des US-Impfausschusses ACIP bislang nicht im offiziellen Bulletin MMWR veröffentlicht wurde und dadurch US-Umsätze ausbleiben.

Neues Rückkaufprogramm und Kreditlinie gekündigt

Das im Juli abgeschlossene Aktienrückkaufprogramm über 500 Millionen Kronen wird im dritten Quartal 2026 von einem neuen Programm mit einem Volumen von bis zu 750 Millionen Kronen abgelöst. Die zurückgekauften Aktien sollen vorbehaltlich eines Aktionärsbeschlusses eingezogen werden. Nach Abschluss des letzten Programms hält das Unternehmen bereits 3.558.591 eigene Aktien, das entspricht 4,49 Prozent des Grundkapitals.

Parallel dazu kündigte Bavarian Nordic eine seit 2023 bestehende, nie genutzte Kreditlinie über eine Milliarde Kronen bei Nordea und Danske Bank. Das Unternehmen begründet den Schritt damit, dass es für mögliche Übernahmen künftig auf gezielte Akquisitionsfinanzierungen statt auf eine allgemeine Kreditlinie setzen will – ein Hinweis darauf, dass weitere Zukäufe im Fokus bleiben.

Für das kommende Jahr hat der Impfstoffhersteller bereits den Finanzkalender vorgelegt: Der Jahresbericht 2026 soll am 11. März 2027 folgen, die Hauptversammlung ist für den 13. April 2027 terminiert.

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