Befesa Aktie: Jefferies senkt Gewinnschätzungen

Jefferies hat am 13. Oktober seine Gewinnschätzungen für Befesa für 2026 gesenkt. Das Analysehaus erwartet ein schwächeres drittes Quartal und sieht Druck auf die Konsensprognosen. Damit rückt vor den angekündigten Quartalszahlen die Frage in den Mittelpunkt, wie belastbar die bisherigen Erwartungen sind. Eine Verkaufsempfehlung leitete Jefferies daraus allerdings nicht ab.

Niedrigeres Kursziel trotz Kaufempfehlung

Medienberichten zufolge reduzierte Jefferies am 13. Oktober das Kursziel von 45 auf 44 Euro. Die Einstufung blieb bei „Kaufen“. Das Haus korrigierte damit seine Gewinnerwartungen und seine Bewertung nach unten, ohne die grundsätzlich positive Anlageeinschätzung aufzugeben.

Für Anleger sind das zwei unterschiedliche Signale: Die vorsichtigeren Schätzungen betreffen die erwartete Geschäftsentwicklung. Die unveränderte Kaufempfehlung zeigt dagegen, dass Jefferies die Aktie trotz dieser Korrektur weiterhin positiv beurteilt. Das niedrigere Kursziel ist deshalb weder mit einer Herabstufung der Empfehlung noch mit einer bereits gemeldeten Ergebnisverschlechterung gleichzusetzen.

Der damalige Kursrückgang wurde in der Berichterstattung mit der Analystenaktion in Verbindung gebracht. Für die heutige Tagesveränderung von -2,5% lässt sich daraus jedoch kein unmittelbarer Auslöser ableiten. Die ältere Einschätzung liefert vielmehr den Hintergrund für die anstehenden Zahlen.

Unterschiedliche Erwartungen an das Quartal

UBS setzte am 13. Oktober einen anderen Bewertungsakzent: Das Haus erhöhte sein Kursziel von 47 auf 50 Euro und beließ die Empfehlung ebenfalls bei „Kaufen“. Während Jefferies vorsichtiger wurde, fiel die Zielkorrektur bei UBS somit positiv aus.

Hinter dieser Einschätzung stand unter anderem die Erwartung eines um rund 1% höheren Stahlstaubdurchsatzes gegenüber dem Vorquartal. Zudem rechnete UBS damit, dass Befesa seinen Gesamtjahresausblick bestätigen werde. Beides sind Prognosen des Analysehauses, keine bereits veröffentlichten Geschäftsergebnisse.

Die beiden Kaufempfehlungen verdecken damit Unterschiede in den Annahmen. Ein erwarteter höherer Durchsatz beantwortet nicht automatisch die von Jefferies aufgeworfene Frage nach der Gewinnentwicklung. Ebenso ist eine erwartete Bestätigung des Unternehmensausblicks nicht gleichbedeutend mit einer Bestätigung sämtlicher Konsensschätzungen.

Befesa hat die Veröffentlichung der Zahlen für das dritte Quartal 2026 für den 29. Oktober angekündigt. Entscheidend wird dann das Zusammenspiel aus Quartalsergebnis und Ausblick: Erst daran lässt sich messen, wie gut die unterschiedlichen Erwartungen der beiden Analysehäuser die tatsächliche Entwicklung getroffen haben.