BKW Aktie: Kapitalkostensatz auf 3,28 Prozent gesenkt

Die BKW-Aktie kämpft nach einer monatelangen Talfahrt um Stabilität. Neue Vorgaben für den Schweizer Strommarkt rücken nun in den Fokus. Anleger bewerten die künftigen Ertragschancen des Berner Energiekonzerns neu.

Sinkende Tarife belasten Netzerlöse

Die Eidgenössische Elektrizitätskommission hat die Weichen für die Tarifperiode 2027 gestellt. Die Strompreise für Haushalte und Unternehmen dürften in der Schweiz deutlich sinken. Ein Grund sind sinkende Kosten bei Swissgrid für das Übertragungsnetz.

Parallel dazu verringert die Aufsicht den kalkulatorischen Kapitalkostensatz auf 3,28 Prozent. Diese Kennzahl bestimmt maßgeblich die Rendite im regulierten Netzgeschäft. Die Folge: Erlöse aus der Netznutzung sinken.

Dazu muss die BKW ihre Kalkulationen nun anpassen. Bis Ende August meldet der Konzern seine definitiven Tarife an die Behörden. Erst dann herrscht vollständige Klarheit über die Auswirkungen auf die Bilanz.

Fokus auf Spotmarktpreise

Der Konzern reagiert ferner auf die Schwankungen am Energiemarkt. Ab Mitte 2026 führt die BKW neue Preismodelle für Solarstrom ein. Produzenten erhalten dann eine Vergütung, die sich direkt an den Spotmarktpreisen orientiert.

Dieses Modell schafft gezielte Anreize. Produzenten sollen Strom vor allem dann einspeisen, wenn die Nachfrage und die Preise hoch sind. Das Unternehmen will so die Profitabilität der eigenen Energieproduktion absichern. Negative Preise bei Überkapazitäten belasten das System dann weniger.

Spannung vor dem Halbjahresbericht

Anleger warten nun auf den Geschäftsbericht für das erste Halbjahr. Das Management wird die Zahlen voraussichtlich Mitte August präsentieren. Marktbeobachter achten dabei besonders auf die Entwicklung der operativen Margen.

Aktuell notiert das Papier bei 142,40 Euro. Damit liegt der Kurs nur knapp über dem Jahrestief von 140 Euro. Analysten rechnen für das Gesamtjahr mit einem Gewinn von 8,82 Franken je Aktie.