BMW Aktie: Autosparten-EBIT um 60 Prozent abgestürzt

BMW hat am heutigen Donnerstag Zahlen vorgelegt, die das Ausmaß der China-Krise erstmals in voller Breite zeigen. Der Nettogewinn brach im zweiten Quartal um mehr als ein Drittel auf 1,2 Milliarden Euro ein, der Umsatz sank um 7,9 Prozent auf 31,3 Milliarden Euro. Im ersten Halbjahr insgesamt verdiente der Konzern noch 2,9 Milliarden Euro, nach 4,0 Milliarden im Vorjahreszeitraum. Besonders hart traf es die Autosparte: Deren operative Marge fiel von 5,4 auf 2,3 Prozent, das EBIT brach um 60 Prozent auf 629 Millionen Euro ein. Der Konzern-EBIT insgesamt sackte um 39 Prozent auf 1,63 Milliarden Euro ab.

China als zentraler Belastungsfaktor

Ursache Nummer eins bleibt der chinesische Markt, wo der Absatz im Quartal um fast ein Drittel einbrach. Vorstandschef Milan Nedeljkovi? bezeichnete die Ergebnisse in der Telefonkonferenz zum Quartalsbericht als nicht zufriedenstellend. Er verwies auf eine rapide Verschlechterung in China, neue Wettbewerber in Asien-Pazifik, Lateinamerika und Europa sowie zusätzliche Belastungen durch Zölle, Handelsbarrieren, Wechselkurseffekte, schärfere Regulierung in Europa und den Nahost-Konflikt. Immerhin habe eine starke Entwicklung in Europa und den USA einen Teil der China-Schwäche im Quartal ausgeglichen. Finanzvorstand Walter Mertl bezifferte die Belastung durch Restrukturierungskosten für 2026 auf 1,25 Prozentpunkte der Marge. Zusätzliches Risiko: Ein möglicher US-Einfuhrzoll von 15 Prozent könnte BMW nach internen Einschätzungen mehr als eine Milliarde Euro Gewinn kosten. Trotz allem hält der Konzern an seiner im Juni gesenkten Prognose einer Autosparten-Marge von 1 bis 3 Prozent fest.

Personalstrukturprogramm mit Abfindungen

Als Antwort auf die schwächelnden Erträge kündigte BMW einen tiefgreifenden Umbau der Kostenstruktur an. Weltweit sollen 8.000 Stellen wegfallen, umgerechnet etwa 5 Prozent der insgesamt 154.000 Beschäftigten. In Deutschland erhalten rund 40.000 Mitarbeiter – nahezu die Hälfte der hiesigen Belegschaft von 84.000 – ein freiwilliges Abfindungsangebot. Das Programm läuft von Oktober 2026 bis Ende 2027, betriebsbedingte Kündigungen soll es nicht geben. Betroffen sind vor allem Verwaltung, Forschung und Entwicklung, Planung und Management, mit einem Schwerpunkt am Standort München. Die Produktion sowie ausländische Werke bleiben außen vor. Für 2026 hat BMW dafür bereits einen dreistelligen Millionenbetrag eingeplant. Nedeljkovi? kündigte zudem an, bislang als unantastbar geltende Kernprozesse und Strukturen zu überprüfen und das Produktportfolio zu straffen – inklusive einer marktspezifischen Aufteilung zwischen Elektro- und Verbrennermodellen, etwa mehr E-Autos für China und mehr Verbrenner für die USA.

Elektro-Offensive als Gegengewicht

Einen Lichtblick liefert die neue Modellgeneration: Von der „Neuen Klasse“ mit dem Elektro-SUV iX3 hat BMW bereits mehr als 50.000 Fahrzeuge gebaut, die Bestellungen nähern sich der Marke von 100.000. Mittelfristig strebt der Konzern eine operative Marge von 8 bis 10 Prozent zu Beginn des kommenden Jahrzehnts an – ein deutlicher Kontrast zur aktuellen Prognosespanne von nur 1 bis 3 Prozent. Der Umbau reiht sich damit in eine breitere Entwicklung der deutschen Industrie ein: Laut Handelsblatt zählte das erste Halbjahr 2026 branchenübergreifend 46 Gewinnwarnungen, mehr als im Vorjahreszeitraum.

Aktie stabilisiert sich nach turbulenten Wochen

An der Börse hat sich das Papier zuletzt etwas gefangen. Der Kurs notiert aktuell bei 60,42 Euro und liegt damit 7,13 Prozent über dem erst am 24. Juli markierten 52-Wochen-Tief. Auf Wochensicht steht ein Plus von 5,81 Prozent zu Buche. Von der Kurserholung der vergangenen Tage bis zur alten Stärke ist es dennoch ein weiter Weg: Seit Jahresbeginn liegt die Aktie noch immer rund 35 Prozent im Minus, zum 52-Wochen-Hoch aus dem Dezember klafft eine Lücke von mehr als 38 Prozent. Anleger dürften die heutigen Zahlen als Bestätigung werten, dass der eingeschlagene Sparkurs zumindest die Prognose absichert – eine echte Trendwende ist das aber noch nicht.

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