Cantourage Aktie: NuWays senkt Kursziel, bleibt bei Kaufen

Cantourage hält an der Jahresprognose fest, erwartet nun aber Ergebnisse am unteren Ende der Spannen. Das geht aus der gestern veröffentlichten Einschätzung von NuWays hervor. Die Analysten empfehlen die Aktie weiterhin zum Kauf und senken zugleich ihr Kursziel. Für Anleger steht damit die Frage im Mittelpunkt, ob die verbesserte Ertragskraft den schwächeren Umsatzverlauf ausreichend auffängt.

Mehr Ertrag bei weniger Umsatz

Im dritten Quartal 2026 erzielte Cantourage einen Umsatz von 19,9 Mio. €. Das waren 2 % weniger als im Vorjahresquartal. NuWays stellt in seiner Analyse entsprechend die Qualität des Geschäfts über dessen Volumen.

Für diese Sicht spricht die Rückkehr zu einem positiven operativen Ergebnis. Preisdruck bei Cannabisblüten und Wettbewerb belasten allerdings das Deutschlandgeschäft. Eine Fortsetzung der Ertragsverbesserung wäre deshalb besonders wertvoll, sofern Cantourage seine Margen auch unter diesen Bedingungen halten kann.

Das EBITDA erreichte im Berichtsquartal 1,9 Mio. € nach einem Verlust von 2,2 Mio. € im Vorjahresquartal. Die Bruttomarge lag bei 35,3 %.

Die Zahlen sprechen für eine deutlich bessere Ertragsqualität gegenüber dem Vorjahr. Für die weitere Bewertung zählt zugleich, ob diese Verbesserung auch bei anhaltendem Preisdruck trägt.

Jahresziele mit engerem Spielraum

Für das Gesamtjahr 2026 bleibt die Prognose bei einem Umsatz von 85–95 Mio. € und einem bereinigten EBITDA von 10–12 Mio. €. Erwartet wird jeweils das untere Ende.

Damit rückt die Erfüllung der Mindestziele in den Vordergrund. Für Cantourage spricht die bisherige Ergebnisentwicklung, sofern das Schlussquartal den für die Jahresziele nötigen Beitrag liefert.

In den ersten neun Monaten sank der Umsatz um 17 %, während das EBITDA um 74 % auf 6,8 Mio. € stieg. Umsatz und operatives Ergebnis entwickelten sich damit deutlich auseinander.

Die Bilanz bietet zusätzlichen Rückhalt: Zum 30. September verfügte Cantourage über eine Nettoliquidität von 10,8 Mio. €. Das stärkt die finanzielle Ausgangslage angesichts des belasteten Wettbewerbsumfelds.

Kaufempfehlungen trotz vorsichtigerer Erwartungen

NuWays bestätigte gestern die Kaufempfehlung und reduzierte das Kursziel von 10,5 € auf 10 €. Der Anlagehorizont beträgt zwölf Monate.

Die Kombination aus Kaufvotum und niedrigerem Ziel zeigt eine weiterhin positive Einschätzung bei vorsichtigeren Erwartungen. Auch Montega empfiehlt den Kauf und orientiert sich mit seinen Geschäftsschätzungen am unteren Prognoserand.

Montega erwartet einen Umsatz von 85 Mio. € und ein EBITDA von 10 Mio. €. Das Kursziel liegt ebenfalls bei 10 €.

Für Cantourage spricht damit die verbesserte Profitabilität. Eine stärkere Bewertung lässt sich rechtfertigen, sofern das Unternehmen die bestätigten Jahresziele erreicht und seine Ertragsqualität trotz des Preisdrucks verteidigt.