Centrotherm Aktie: Squeeze-out beschlossen, Kurs über Angebot

Die Weichen für die Zukunft der Centrotherm International AG sind gestellt. Am 30. Juni verabschiedete die ordentliche Hauptversammlung den Beschluss zum verschmelzungsrechtlichen Squeeze-out der Minderheitsaktionäre. Damit bereitet der Hauptaktionär, die Centrotherm AcquiCo AG, den vollständigen Rückzug des Unternehmens von der Börse vor.

Aktionäre kritisieren Barabfindung

Der Hauptaktionär, der einen Anteil von 90,00 % am Grundkapital hält, hat die angemessene Barabfindung auf 8,74 EUR je Stückaktie festgelegt. Die Centrotherm AcquiCo AG wird dabei von der Investmentgesellschaft Ardian kontrolliert, welche die Mehrheitsbeteiligung im November des vergangenen Jahres übernommen hatte. Medienberichten zufolge stieß die Bewertung bei der Versammlung am 30. Juni auf deutliche Kritik. Kleinaktionäre bezeichneten die angebotene Abfindung als unzureichend und bemängelten die zugrunde liegende Unternehmensbewertung.

Trotz der festgelegten Abfindungssumme zeigt sich am Markt ein differenziertes Bild. Am gestrigen Mittwoch schloss die Aktie bei 9,45 € und notierte damit weiterhin über dem Barabfindungsangebot. Auf Jahressicht konnte das Papier eine positive Entwicklung verzeichnen: Im Vergleich zum Schlusskurs vor rund 12 Monaten steht ein Plus von 75,00% zu Buche. Gleichzeitig verdeutlicht der Abstand zum 200-Tage-Durchschnitt von -4,71%, dass sich der Titel zuletzt in einer Konsolidierungsphase befand.

Rückläufige Ergebnisse und schwächere Prognose

Die finanzielle Basis für die Bewertung bilden die Zahlen des vergangenen Geschäftsjahres. Laut dem im März vorgelegten Geschäftsbericht erzielte der Konzern im Jahr 2025 einen Umsatz von 211,1 Mio. EUR. Das operative Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) erreichte 30,6 Mio. EUR. Damit blieb das Unternehmen hinter dem Vorjahreswert zurück, der noch bei 39,2 Mio. EUR gelegen hatte.

Für das laufende Geschäftsjahr 2026 rechnet der Vorstand mit einer weiteren Abschwächung der operativen Dynamik. Die Prognose sieht eine Gesamtleistung in einer Spanne zwischen 90 Mio. EUR und 170 Mio. EUR vor. Diese vorsichtige Einschätzung spiegelt die aktuellen Herausforderungen im Marktumfeld wider, denen sich der Spezialist für thermische Prozesse gegenübersieht.

Strategische Aufträge und Nachhaltigkeitsziele

Ungeachtet der laufenden Strukturmaßnahmen setzt Centrotherm operative Akzente im internationalen Geschäft. Im April sicherte sich das Unternehmen einen Auftrag des indischen Energieversorgers Celloraa Energy. Die Vereinbarung umfasst die Lieferung von Equipment für eine 1,2-Gigawatt-Produktionslinie für Solarzellen. Zum Einsatz kommt dabei die Technologie für TOPCon-Solarzellen, womit das Unternehmen seine Position im Wachstumsmarkt Indien stärkt.

Parallel zur operativen Entwicklung treibt das Management die Transparenz bei ökologischen und sozialen Standards voran. Am 28. Juli veröffentlichte die Gesellschaft ihren Nachhaltigkeitsbericht für das Geschäftsjahr 2025. Anleger blicken nun auf den Herbst: Im Oktober plant das Unternehmen die Veröffentlichung des Halbjahresfinanzberichts für 2026. Zuvor wird Centrotherm Ende September an der Fachmesse ICSCRM im japanischen Yokohama teilnehmen, um seine technologischen Entwicklungen einem internationalen Fachpublikum zu präsentieren.