Choice Hotels Aktie: Zahlen über Erwartung

Choice Hotels hat im dritten Quartal mehr verdient als erwartet und die Prognose für den Umsatz je verfügbarem Zimmer (RevPAR) angehoben. Beim Nettogewinn fällt die Bilanz dagegen deutlich schwächer aus. Die Aktie legte vorbörslich um gut 2,5 Prozent zu.

Operativ besser als erwartet

Der bereinigte Gewinn je Aktie lag bei 2,33 Dollar, der Konsens hatte 2,28 Dollar erwartet. Der Umsatz stieg auf 458 Millionen Dollar und übertraf die Schätzung von rund 447 Millionen Dollar. Das bereinigte EBITDA wuchs um ein Prozent auf 193 Millionen Dollar.

Treiber waren höhere Lizenzeinnahmen im US-Geschäft. Der US-RevPAR legte um 3,8 Prozent zu, getragen von höherer Auslastung und etwas höheren Preisen. Dämpfend wirkten geringere Einnahmen aus Vertragsstrafen. Ohne diesen Effekt wäre das bereinigte EBITDA um fünf Prozent gestiegen.

Auch das Zimmerwachstum zieht an. In den USA ist die Zahl der Zimmer nach drei Quartalen der Besserung nahezu stabil, die Zahl der Abgänge sank um 23 Prozent. Weltweit wuchs das Angebot um 1,7 Prozent. Im Segment Extended Stay, also Hotels für längere Aufenthalte, ist es das 13. Quartal in Folge mit zweistelligem Wachstum.

Nettogewinn bricht ein

Der Nettogewinn sank um 68 Prozent auf 58 Millionen Dollar. Ein Großteil der Lücke erklärt sich durch einen Sondergewinn von 100 Millionen Dollar im Vorjahresquartal. Im laufenden Quartal belasteten zudem 24 Millionen Dollar für die Beendigung einer Vereinbarung über eine Option auf ein europäisches Hotelunternehmen.

Entsprechend senkt das Management die Prognose für den Nettogewinn 2026 auf 178 bis 185 Millionen Dollar, zuvor waren 230 bis 241 Millionen Dollar vorgesehen. Hinzu kommen höhere Marketing- und Reservierungsausgaben.

Das bereinigte EBITDA soll nun 641 bis 651 Millionen Dollar erreichen. Der RevPAR dürfte in den USA und weltweit um 1,5 bis 2,5 Prozent wachsen. Beim bereinigten Gewinn je Aktie peilt das Unternehmen 6,92 bis 7,07 Dollar an. Die Mitte der Spanne liegt mit 7,00 Dollar knapp unter dem Konsens von 7,02 Dollar.

Kapitalrecycling und Zukauf

Nach Quartalsende verkaufte Choice zwei eigene Hotels für rund 34 Millionen Dollar, die Franchiseverträge bleiben erhalten. Das passt zur Rückkehr zum kapitalarmen Franchisemodell. Am 1. Oktober schloss der Konzern zudem die Übernahme der Reiseplattform Harvest Hosts für etwa 130 Millionen Dollar ab. Die Nettoverschuldung liegt mit dem 3,2-Fachen des bereinigten EBITDA weiter im Zielkorridor.

Vor den Zahlen war das Analystenlager vorsichtig. JPMorgan hatte zuletzt mit "Hold" ein Kursziel von 121 Dollar gesetzt, Morgan Stanley mit "Sell" 93 Dollar. Die Telefonkonferenz zu den Zahlen fand am Montag um 10:00 Uhr Ortszeit an der US-Ostküste statt. CEO Dom Dragisich rechnet bis Jahresende mit einem US-Zimmerwachstum von etwa einem Prozent.