Coinbase Aktie: OCC verlangt 60 Millionen Dollar Kapital

Coinbase hat mit der endgültigen OCC-Zulassung für seine nationale Treuhandgesellschaft einen verbindlichen Rahmen für die institutionelle Krypto-Verwahrung erhalten. Für Anleger liegt die Bedeutung nun in der Umsetzung: Der Ausbau unter Bundesaufsicht spricht für das Geschäft, sofern Coinbase die geplante Übertragung bestehender Verwahrungsaktivitäten erfolgreich bewältigt. Kapital- und Liquiditätsvorgaben setzen dafür klare Bedingungen.

Verwahrung rückt unter Bundesaufsicht

Coinbase gab die endgültige Genehmigung für Coinbase National Trust Company gestern bekannt. Die Zulassung trat am Freitag in Kraft. Sie folgt auf die bedingte Genehmigung vom 2. April und den Antrag vom Oktober 2025.

Die neue Gesellschaft soll digitale Vermögenswerte vor allem institutioneller Kunden treuhänderisch verwahren. Gewöhnliche Einlagen und die Kreditvergabe bleiben ausgeschlossen. Staking, Prime-Handel und Finanzierung sollen andere Coinbase-Gesellschaften übernehmen. Damit verbindet Coinbase die bundesrechtlich beaufsichtigte Verwahrung mit weiteren Angeboten innerhalb des Konzerns.

Coinbase-Vizechef Ryan VanGrack bezeichnete die Genehmigung als wichtigen Schritt zur Integration digitaler Vermögenswerte in die US-Finanzinfrastruktur. Das Unternehmen erklärte, der Entscheidung sei mehr als ein Jahr Austausch mit der OCC vorausgegangen.

Kapitalbindung begleitet den Geschäftsumbau

In den ersten drei Jahren verlangt die OCC mindestens 60 Mio. US-Dollar Tier-1-Kapital sowie eine separate Liquiditätsreserve für 180 Tage Betriebskosten. Diese Vorgaben schaffen einen finanziellen Rahmen für den Aufbau der Treuhandgesellschaft und binden zugleich Mittel.

Für Anleger verbindet sich die regulatorische Chance deshalb mit einer operativen Aufgabe: Coinbase muss das bestehende Verwahrungsgeschäft in die neue Struktur überführen. Der Nutzen der Zulassung hängt damit auch davon ab, wie die Gesellschaft diesen Übergang organisiert.

Zusätzlich müssen liquide Mittel mindestens dem größeren Betrag aus 30 Mio. US-Dollar oder der Hälfte des Kapitals entsprechen. Coinbase plant, das Geschäft seiner bisherigen New Yorker Treuhandgesellschaft innerhalb von drei Jahren zu übertragen.

Die bestehende Verwahrung bildet damit den Ausgangspunkt des Umbaus. Für einen Zugang zu den Zahlungssystemen der Fed wäre ein separater Antrag erforderlich. Wesentliche Änderungen des Geschäftsplans benötigen eine Vorankündigung von 60 Tagen und die Zustimmung der OCC.

Rechtlicher Streit bleibt ein Risikofaktor

Die Zulassung steht zugleich im Umfeld eines grundsätzlichen Rechtsstreits. Der Bankenverband ICBA verklagte die OCC am 2. Oktober wegen ihrer Befugnis zur Vergabe solcher Krypto-Treuhandlizenzen. Er wirft der Behörde vor, ihre Zuständigkeit zu überschreiten.

Für Coinbase spricht der nun genehmigte Bundesrahmen, sofern dessen rechtliche Grundlage Bestand hat und die Übertragung des Verwahrungsgeschäfts gelingt. Das Gegenargument liegt in den verbindlichen Kapitalanforderungen und dem laufenden Streit über die Charterpraxis. Entscheidend für die weitere Bewertung wird damit die praktische Umsetzung der Zulassung unter diesen Bedingungen.