Coinbase Aktie: Quartalszahlen als Nagelprobe

Coinbase legt heute nach Börsenschluss Zahlen zum zweiten Quartal vor — und die Erwartungen sind gedämpft. Wall Street rechnet mit einem Verlust von 11 Cent je Aktie bei einem Umsatz von 1,33 Milliarden Dollar, ein Rückgang von 11 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Verglichen mit dem ersten Quartal, als Coinbase noch 1,49 Dollar Verlust je Aktie bei 1,4 Milliarden Dollar Umsatz auswies, wäre das eine spürbare Verbesserung.

Allerdings haben die Gewinnschätzungen in den vergangenen Tagen deutlich nachgegeben — ein Signal, dass die Stimmung kurzfristig kippt. Der Handel mit Kryptowährungen bleibt schwach, Derivate-Positionen wurden zurückgefahren, das offene Interesse sinkt branchenweit.

Neue Produkte als Gegengewicht

Die eigentliche Frage lautet, ob Coinbase die zyklische Schwäche im Kerngeschäft durch neue Erlösquellen ausgleichen kann. Das Unternehmen zählt inzwischen zwölf Produktlinien mit jeweils mehr als 100 Millionen Dollar annualisiertem Umsatz. Dazu zählen Derivate und die im Dezember gestarteten Prognosemärkte, die bereits in den ersten beiden Monaten die 100-Millionen-Dollar-Marke auf Jahressicht überschritten haben.

Rosenblatt-Analyst Chris Brendler sieht darin einen Beleg dafür, dass die "Everything Exchange"-Strategie greift: anhaltende Schwäche im klassischen Kryptohandel treffe auf handfeste Beweise, dass neue Geschäftsfelder zu echten Umsatzträgern werden.

Trotz der Belastung durch den Krypto-Winter bewerten Analysten die Aktie mehrheitlich mit Kaufempfehlungen, das mittlere Kursziel liegt bei 214,94 Dollar — rund 34 Prozent über dem aktuellen Niveau nahe 160 Dollar. US Tiger Securities geht mit einem Kursziel von 250 Dollar noch weiter und argumentiert, der Krypto-Bärenmarkt befinde sich bereits im letzten Viertel seiner Dauer.

Politisch bleibt Rückenwind aus. Der CLARITY Act, der erstmals einen umfassenden Regulierungsrahmen für digitale Vermögenswerte schaffen soll, dürfte laut Senatsmehrheitsführer John Thune nicht mehr vor der parlamentarischen Sommerpause verabschiedet werden. Für institutionelle Adoption bedeutet das erneut Verzögerung.

Die heutigen Zahlen werden zeigen, ob die neuen Produktlinien die Schwäche im klassischen Handelsgeschäft tatsächlich kompensieren — oder ob der Krypto-Winter tiefer sitzt, als es das aktuelle Kursziel-Niveau der Analysten unterstellt.

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