Companhia Siderúrgica Nacional: 9,4 Prozent Plus auf 5,24 BRL

Die Aktie von Companhia Siderúrgica Nacional (CSN) legte am heutigen Montag kräftig zu. Das Papier stieg im Handelsverlauf um 9,4 % auf 5,24 BRL. Investoren reagierten damit positiv auf Fortschritte bei der strategischen Neuausrichtung des brasilianischen Konzerns.

Im Zentrum stehen Effizienzsteigerungen und der geplante Verkauf von Unternehmensteilen, um die Verschuldung zu senken. Trotz der heutigen Erholung verzeichnet der Wert seit Jahresanfang ein Minus von -41 %.

Fortschritte bei Desinvestitionen und Cashflow

Ein wesentlicher Treiber für den Optimismus ist der laufende Prozess um die Zementsparte CSN Cimentos. Medienberichten zufolge bestätigte der Konzern bereits am 11. August den Erhalt verbindlicher Angebote. Zu den Interessenten in der aktuellen zweiten Gebotsrunde gehören Unternehmen wie Votorantim Cimentos, Cementir, Huaxin und Polimix.

Parallel dazu bereitet CSN den Verkauf einer Minderheitsbeteiligung von 20 % bis 30 % an seiner Infrastruktur- und Logistiksparte vor. Unverbindliche Angebote hierfür werden bis zum Ende des laufenden Monats erwartet.

Die finanzielle Lage stabilisierte sich zuletzt spürbar. Im zweiten Quartal 2026 erzielte das Unternehmen einen positiven bereinigten freien Cashflow von 808 Millionen BRL. Damit gelang nach mehreren Quartalen mit negativer Cash-Generierung der Turnaround. Unterstützt wurde dieses Ergebnis durch den Umsatz, der im zweiten Quartal mit 2,18 Milliarden US-Dollar über den Erwartungen lag.

Operative Erholung im Stahlsektor

Operativ verzeichnete CSN eine deutliche Verbesserung der Profitabilität in seinem Kernsegment. Die EBITDA-Marge im Stahlbereich stieg im zweiten Quartal 2026 auf 10,5 %, nachdem sie im ersten Quartal noch bei 7,0 % gelegen hatte. Das Unternehmen profitierte dabei wesentlich von ersten Auswirkungen der Anti-Dumping-Regelungen in Brasilien.

Zusätzlich zu den operativen Verbesserungen setzt der Konzern auf striktes Bestandsmanagement. CFO Marco Rabello gab am 14. August bekannt, dass CSN durch den aggressiven Abbau von Lagerbeständen bei Fertigprodukten und Rohstoffen bis zum Ende des Jahres 2026 zusätzlich eine Milliarde BRL an Liquidität freisetzen will.

Flankiert wird diese Strategie durch eine erfolgreiche Umschuldung. Die Tochtergesellschaft CSN Inova Ventures konnte am 11. August den Umtausch von rund 77,49 % der im Jahr 2028 fälligen Senior Notes in neue Papiere mit Laufzeit bis 2030 abschließen.

Skepsis unter Analysten trotz Liquiditätsmaßnahmen

Trotz der strategischen Fortschritte und der heutigen Kursreaktion bleiben einige Marktbeobachter vorsichtig. Am Samstag stufte das Analysehaus Wall Street Zen die Aktie von „Hold“ auf „Sell“ herab und begründete dies mit den Details der jüngsten Quartalsergebnisse. Bereits am 13. August hatte Zacks Research das Rating für den Stahlproduzenten auf „Strong Sell“ gesenkt.

Medienberichten zufolge wird die finanzielle Stärke des Unternehmens weiterhin als Risikofaktor bewertet, auch wenn die Profitabilität im zweiten Quartal überzeugte. Das heutige Kursplus hat den Abstand zum 50-Tage-Durchschnitt, der bei 4,93 BRL liegt, zwar auf 6,2 % vergrößert, doch bleibt die langfristige Kursentwicklung durch die hohe Volatilität von annualisiert 67 % geprägt.